2025年1-7月财政收支情况分析报告

——!"#$%&'(! !"#$ !"#$% 徐闻宇*xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 北京时间2025年8月19日财政部公布2025年1-7月财政收支情况。其中：一般公共预算收入同比增长0.1%（增值税3.0%，个人所得税8.8%，印花税20.7%、企业所得税下降0.4%；消费税2.1%、出口退税9.7%）；一般公共预算支出同比3.4%（社会保障和就业9.8%；教育5.7%）。政府性基金预算收入同比-0.7%（中央8.8%，地方-1.8%）；政府性基金预算支出同比31.7%（中央4.2倍，地方18.10%）。 !"#$%&"'()*+,-./01121/345) &'"( ■!"#$%& 一般公共预算收入：2025年1-7月一般公共预算收入进度61.8%，略低于过去五年同期均值，名义增长的压力依然存在。7月CPI同比持平，维持低通胀的特征。累计增速年内首次转正，主要依托印花税高增和增值税、企业所得税等修复，显示财政收入结构改善但可持续性仍需观察。 一般公共预算支出：2025年1-7月一般公共预算支出进度54.1%，略低于过去五年同期均值0.6个百分点，财政支出加速扩张，主要体现在债务付息（+6.4pct）、社会保障（+9.8pct）、教育支出（+5.7pct）等领域。其中社保、教育、卫生健康等民生类支出保持较快增速，保障力度较强。交通运输、农林水、城乡社区等基建类支出则出现下滑，但在超长期特别国债和专项债投放带动下，广义财政支出整体仍保持扩张态势。 ■'()*+%& 政府性基金预算：2025年上半年政府性基金预算收入进度37%，低于过去五年同期均值3.2个百分点。1–7月全国政府性基金预算收入同比下降0.7%，整体仍处于收缩区间。其中国有土地使用权出让收入下降4.6%，但较去年同期降幅明显收窄，显示核心城市优质地块成交对收入形成一定支撑；2025年上半年政府性基金预算支出进度加速回升至86.9%，远高于过去五年同期的均值60.7%。1-7月全国政府性基金预算支出同比增长31.7%，扩张力度明显增强。这部分资金主要投向重大项目建设和“两新”领域，专项债发行节奏加快并且投向范围拓宽，对经济形成有力支撑。 ■,- 经济数据短期波动风险，上游价格快速上涨风险 )*+,% 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 -./202501-712345671 !"#$!%&'()*+,- （一）一般公共预算收入情况。 1-7月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%（同比下降0.3%）。其中，全国税收收入110933亿元，同比下降0.3%（同比下降1.2%）；非税收入24906亿元，同比增长2%（同比增长3.7%）。分中央和地方看，中央一般公共预算收入58538亿元，同比下降2%（同比下降2.8%）；地方一般公共预算本级收入77301亿元，同比增长1.8%（同比增长1.6%）。*括号内为前值。 主要税收收入项目情况如下： 1.国内增值税42551亿元，同比增长3%（同比增长2.8%）。 2.国内消费税10213亿元，同比增长2.1%（同比增长1.7%）。 3.企业所得税30566亿元，同比下降0.4%（同比下降1.9%）。 4.个人所得税9279亿元，同比增长8.8%（同比增长8%）。 5.进口货物增值税、消费税10300亿元，同比下降6.1%（同比下降6.1%）。关税1316亿元，同比下降6.5%（同比下降7.7%）。 6.出口退税14065亿元，同比增长9.7%（同比增长11.6%）。 7.城市维护建设税3105亿元，同比增长2.7%（同比增长2.7%）。 8.车辆购置税1183亿元，同比下降18.4%（同比下降19.1%）。 9.印花税2559亿元，同比增长20.7%（同比增长19.7%）。其中，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%（同比增长54.1%）。 10.资源税1747亿元，同比下降1.6%（同比下降2.4%）。 11.土地和房地产相关税收中，契税2694亿元，同比下降15%（同比下降14.8%）；房产税3201亿元，同比增长11.2%（同比增长12%）；城镇土地使用税1653亿元，同比增长5.8%（同比增长5.8%）；土地增值税2786亿元，同比下降17.8%（同比下降17.6%）；耕地占用税918亿元，同比增长3.1%（同比增长2.4%）。 12.环境保护税190亿元，同比增长12.5%（同比增长16.4%）。 13.车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计737亿元，同比增长0.9%（同比增长0.7%）。 （二）一般公共预算支出情况。 1-7年，全国一般公共预算支出160737亿元，同比增长3.4%（同比增长3.4%）。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出23327亿元，同比增长8.8%（同比增长9%）；地方一般公共预算支出137410亿元，同比增长2.5%（同比增长2.6%）。 主要支出科目情况如下： 1.教育支出24438亿元，同比增长5.7%（同比增长5.9%）。2.科学技术支出5330亿元，同比增长3.2%（同比增长9.1%）。3.文化旅游体育与传媒支出2012亿元，同比增长5.3%（同比增长5%）。4.社会保障和就业支出27621亿元，同比增长9.8%（同比增长9.2%）。5.卫生健康支出12402亿元，同比增长5.3%（同比增长4.3%）。6.节能环保支出2949亿元，同比增长4.3%（同比增长5.9%）。7.城乡社区支出11185亿元，同比下降3.5%（同比下降4.2%）。8.农林水支出12323亿元，同比下降7.7%（同比下降7.8%）。9.交通运输支出6340亿元，同比下降3.3%（同比增长3.1%）。10.债务付息支出7573亿元，同比增长6.4%（同比增长6.1%）。 ."#$/0123()*+,- （一）政府性基金预算收入情况。 1-7月，全国政府性基金预算收入23124亿元，同比下降0.7%（同比下降2.4%）。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入2596亿元，同比增长8.8%（同比增长4.8%）；地方政府性基金预算本级收入20528亿元，同比下降1.8%（同比下降3.2%），其中，国有土地使用权出让收入16950亿元，同比下降4.6%（同比下降6.5%）。 （二）政府性基金预算支出情况。 1-7月，全国政府性基金预算支出54287亿元，同比增长31.7%（同比增长30%）。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出7109亿元，同比增长4.5倍（同比增长 6.2倍）；地方政府性基金预算支出47178亿元，同比增长18.1%（同比增长15.1%），其中，国有土地使用权出让收入相关支出23572亿元，同比下降6.1%（同比下降6.4%）。 89:;% 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 <=>?% 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com