电子行业周报：德州仪器拟对中国市场的多种产品涨价

证券研究报告·电子行业周报 德州仪器拟对中国市场的多种产品涨价 ——中山证券电子行业周报 [table_main]投资要点： e_invest]e_invest]中山证券研究所 ●德州仪器拟对中国市场的多种产品涨价。参考《电子时报》报道，模拟芯片巨头德州仪器表示将于8月15日在中国市场对超过60000种产品调涨价格。报道指出德州仪器在中国市场的利润率此前长期低于全球业务平均水平；而此次涨价涉及从工业控制到汽车电子再到消费和电信类芯片的几乎所有领域，规模创下历史纪录。 分析师：葛淼登记编号：S0290521120001邮箱：gemiao@zszq.com ●苹果有望获得关税豁免。据彭博社报道，美国总统特朗普表示，他将对半导体等进口商品征收100%的关税，但会豁免那些将生产迁回美国的公司。这一消息对苹果和库克而言是一次重大胜利，他们此前一直面临特朗普关税的威胁，这些关税可能大幅推高其旗舰手机和电脑的生产成本。 ◎回顾本周行情（8月7日-8月13日），本周上证综指上涨1.2%，沪深300指数上涨1.5%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨4.53%，跑赢上证综指3.32个百分点，跑赢沪深300指数3.02个百分点。电子在申万一级行业排名第二。行业估值方面，本周PE估值上升至60.29倍左右。 ◎行业数据：二季度全球手机出货2.95亿台，同比增长1.03%。中国5月智能手机出货量2252万台，同比增长-21.2%。6月，全球半导体销售额599亿美元，同比增长19.6%。6月，日本半导体设备出货量同比增长17.62%。 ◎行业动态：德州仪器拟对中国市场的多种产品涨价；联发科7月营收同比下滑5.24%；台积电7月营收同比增长25.8%；苹果有望获得关税豁免。 ◎公司动态：华虹半导体：二季度营收同比增长18.3%；中芯国际：二季度收入同比增长16.2%。 ◎投资建议：综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但AI相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。 风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 1.指数回顾 回顾本周行情（8月7日-8月13日），本周上证综指上涨1.2%，沪深300指数上涨1.5%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨4.53%，跑赢上证综指3.32个百分点，跑赢沪深300指数3.02个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)上涨2.56%，跑赢上证综指1.36个百分点，跑赢沪深300指数1.06个百分点；其他电子Ⅱ(申万)上涨3.15%，跑赢上证综指1.95个百分点，跑赢沪深300指数1.64个百分点；元件(申万)上涨12.3%，跑赢上证综指11.1个百分点，跑赢沪深300指数10.8个百分点；光学光电子(申万)上涨1.05%，跑输上证综指0.15个百分点，跑输沪深300指数0.46个百分点；消费电子(申万)上涨6.52%，跑赢上证综指5.31个百分点，跑赢沪深300指数5.01个百分点。电子在申万一级行业排名第二。行业估值方面，本周PE估值上升至60.29倍左右。 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 资料来源：Wind，中山证券研究所 2.本周观点 全球手机销量同比增速下降。根据IDC数据，2025年第二季度智能手机出货2.95亿台，同比增长1.03%，相比2025年一季度的1.53%小幅下降。 国内手机销量同比增速下降。根据信通院数据，中国2025年5月智能手机出货量2252万台，同比增长-21.2%。增速相比2025年4月的-1.7%有所下降。 本轮手机换机周期起始于2023年下半年，销量增速的上行到目前已经持续了两年。根据手机三年换机周期的历史经验，未来手机销售量增速下降的概率较大。 半导体行业景气度下降。2025年6月，全球半导体销售额599亿美元，同比增长19.6%，相比2025年5月27.0%的增速有所下降。 半导体设备景气度上升。2025年6月，日本半导体设备出货量同比增长17.62%，相比2025年5月增速11.31%有所上升。 半导体行业景气需求分化，以消费电子为代表的国内半导体需求增速放缓，但以AI为代表的海外半导体需求依然较强。同时国内国产替代持续推进，国内半导体设备的需求依然较好。 综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但AI相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。 资料来源：IDC，中山证券研究所 资料来源：信通院，中山证券研究所 资料来源：wind，中山证券研究所 3.行业动态点评 3.1.德州仪器拟对中国市场的多种产品涨价 参考《电子时报》报道，模拟芯片巨头德州仪器表示将于8月15日在中国市场对超过60000种产品调涨价格。 报道指出德州仪器在中国市场的利润率此前长期低于全球业务平均水平；而此次涨价涉及从工业控制到汽车电子再到消费和电信类芯片的几乎所有领域，规模创下历史纪录。 具体而言，用于工业自动化的16-bitADC模数转换器芯片单价从3.20美元涨至4.10美元，涨幅28%；车规级PMIC上涨18%~25%；电动汽车BMS隔离器涨价22%；消费级快充IC和射频前端芯片上涨5%~15%。 （信息来源：IT之家） 3.2.联发科7月营收同比下滑5.24% 根据联发科今日公布的2025年7月份营业额数据，这家Fabless半导体企业在上月实现432.2亿新台币营收。 该数据相较去年同期下滑5.24%，环比降幅则达到23.41%。今年一至七月联发科累计营收3469.01亿新台币，同比增长13.24%。 （信息来源：IT之家） 3.3.台积电7月营收同比增长25.8% 台积电今日发布了2025年7月营收报告，7月营收3231.7亿元新台币，同比增长25.8%，环比增长22.5%。 台积电今年前7月营收20962.11亿元新台币，同比增长37.6%。 （信息来源：IT之家） 3.4.苹果有望获得关税豁免 据彭博社报道，美国总统特朗普表示，他将对半导体等进口商品征收100%的关税，但会豁免那些将生产迁回美国的公司。当天，苹果公司CEO蒂姆・库克(TimCook)与特朗普在白宫椭圆形办公室宣布了一项新的1000亿美元投资计划。 这一消息对苹果和库克而言是一次重大胜利，他们此前一直面临特朗普关税的威胁，这些关税可能大幅推高其旗舰手机和电脑的生产成本。 苹果的最新投资将使得它对美国的投资承诺增加到6000亿美元。新的1000亿美元投资将包括一项新的制造项目，旨在将更多生产业务带回美国。该公司的美国制造项目合作伙伴包括玻璃制造商康宁公司、应用材料公司、德州仪器公司等企业。苹果表示，康宁将在肯塔基州专门设立一座工厂为其生产玻璃，这将使该公司在该州的员工数量增加50%。康宁早就是苹果的供应商，第一代iPhone玻璃正是出自这家工厂。 （信息来源：IT之家） 4.公司动态 4.1.华虹半导体：二季度营收同比增长18.3% 全球Top10晶圆代工企业华虹半导体公布了公司2025年第二季度的综合经营业绩。 华虹半导体二季度实现5.661亿美元销售收入，同比增长18.3%、环比增长4.6%；毛利率为10.9%，较去年同期上升0.4个百分点、较一季度上升1.7个百分点。 其它数据方面，华虹半导体2025Q2产能利用率达108.3%，较今年一季度的102.7%进一步提升；该企业第二季度付运8英寸晶圆当量为130.5万片，同比增长18.0%、环比增长6.0%。 （信息来源：IT之家） 4.2.中芯国际：二季度收入同比增长16.2% 中芯国际发布截至2025年6月30日止三个月未经审核业绩： 二季度，公司整体实现销售收入22.09亿美元，环比下降1.7%，同比增长16.2%；毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点；产能利用率92.5%，环比增长了2.9个百分点。 根据一、二季度未经审核的财务资料，公司上半年销售收入为44.6亿美元，较去年同期增长22.0%；毛利率21.4%，较去年同期提升7.6个百分点。 三季度，公司给出的收入指引为环比增长5%到7%，毛利率指引为18%到20%。 （信息来源：IT之家） 风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。 分析师介绍： 葛淼：中山证券研究所行业组TMT行业分析师。 投资评级的说明 －行业评级标准 报告列明的日期后3个月内，以行业股票指数相对同期市场基准指数（中证800指数）收益率的预期表现为标准，区分为以下四级： 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上； 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%～5%之间波动； 弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下； 未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一。 －公司评级标准 报告列明的发布日期后3个月内，以股票相对同期行业指数收益率为基准，区分为以下五级： 买入：强于行业指数15%以上； 持有：强于行业指数5%～15%； 中性：相对于行业指数表现在-5%～5%之间； 卖出：弱于行业指数5%以上； 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况。 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司（简称“中山证券”或者“本公司”）研究所编制。中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。 风险提示及免责声明： ★市场有风险，投资须谨慎。本报告提及的证券、金融工具的价格、价值及收入均有可能下跌，以往的表现不应作为日后表现的暗示或担保。您有可能无法全额取回已投资的金额。 ★本报告无意针对或者打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 ★本报告是机密的，仅供本公司的个人或者机构客户（简称客户）参考使用，不是或者不应当视为出售、购买或者认购证券或其他金融工具的要约或者要约邀请。本公司不因收件人收到本报告而视其为本公司的客户，如收件人并非本公司客户，请及时退回并删除。若本公司之外的机构发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，本公司及本公司雇员不为前述机构之客户因使用本报告或者报告载明的内容引起的直接或间接损失承担任何责任。 ★任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐等都只是研究观点的简要沟通，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 ★本报告基于已公开的资料或信息撰写，但是本公司不保证该资料及信息的准确性、完整性，我公司将随时补充、更新和修订有关资料和信息，但是不保证及时公开发布。本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告列明的发布日期当日的判断，本公司可以在不发出通知的情况下做出更改。本报告所包含的分析基于各种假设和标准，不同的假设和标准、采用不同的观点或分析方法可能导致分析结果出现重大的不同。本公司的销售人员、交易人员或者其他专业人员、其他业务部门也可能给出不同或者相反的意见。 ★本报告可能附带其他网站的地址或者超级链接，对于可能涉及的地址或超级链接，除本公司官方网站外，本公司不对其内容负责，客户需自行承担浏览这些网站的费用及风险。 ★本公司或关联机构可能会持有本报告所提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能已经、正在或者争取向这些公司提供投资银行业务等各类服务。在法律许可的情况下，本公司的董事或者雇员可能担任本报告所提及公司的董事。撰写本报告