特斯拉（TSLA）：周报

【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 8月11日，特斯拉已获得德克萨斯州政府批准，可在德克萨斯州全境运营其Robotaxi无人驾驶出租车服务，且无需人类安全驾驶员。该许可证由德克萨斯州许可和监管部门（TDLR）颁发，允许Tesla Robotaxi LLC作为持牌交通网络公司（TNC）运营至2026年8月6日。同日，马斯克在相关问题下回复确认，Robotaxi服务将于下个月向公众开放。此次向公众开放将使大多数美国人首次有机会体验特斯拉的全自动驾驶服务。通过向公众扩展，Robotaxi服务可以作为FSD 14在更广泛部署之前的大规模真实世界测试，特斯拉将能够收集更多数据，改进其算法，并加快其自动驾驶系统的学习曲线。 李倩852-25321539Chuck.li@firstshanghai.com.hk 陈晓霞852-25321956xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业汽车股价330.56美元 FSD：马斯克透露FSD V14发布日期；特斯拉分享FSD无人工干预行驶视频8月11日，马斯克在X上的一篇帖子中表示，特斯拉正在准备FSD V14的更新。马斯克写道：“FSD将于6周后发布，其参数数量将增加10倍，并带来诸多其他改进，这将是一次巨大的提升。目前，它正在进行训练和测试。一旦我们确认了FSD 14在现实世界中的安全性，届时汽车的故障率将大大降低。” 市值1.07万亿美元总股本32.21亿股52周高/低488.54美元/202.59美元每股账面值23.97美元 另一方面，8月12日特斯拉发布了长行程FSD演示，展示了从旧金山湾区到洛杉矶的零干预驾驶，行程共计362英里，耗时约7小时。视频还还包括中途进入超级充电站充电。特斯拉尚未透露此次演示中使用的FSD版本。有人猜测可能视频车辆使用的FSD是Robotaxi上运行的版本，优于普通车辆版本。 电动车：特斯拉中国推出Model 3+；疑似近期将展出6座Model Y 8月12日，特斯拉中国推出了新款Model 3，为长续航后轮驱动(RWD)车型，首批交付计划于2025年9月进行。新车型售价为269,500元人民币，在CLTC循环下续航里程高达830公里，采用由LG Energy Solution提供的78.4千瓦时电池组。新车型相较于长续航全驱版车型，续航里程高了73公里，且售价便宜了16,000元人民币，但在百公里加速性能上慢了1.4秒。 此外，8月14日有人目击到一辆被运往江苏特斯拉展厅的神秘车辆。照片中的车辆比同一辆卡车上的另一辆Model Y长了不少，疑似为6座版ModelYL。此前公司确认，Model YL车型将于今年秋季首次亮相。 储能：特斯拉申请英国电力供应许可证 8月11日，特斯拉向英国能源监管机构Ofgem申请供电许可证。如果获得批准，此举将允许该公司最早于明年向英格兰、苏格兰和威尔士的家庭和商业场所提供电力，这标志着特斯拉电力首次实现国际扩张。特斯拉电力拥有虚拟发电厂(VPP)计划，该计划向Powerwall用户支付费用，以在高峰需求期间将存储的电力回馈给电网，使公司能够通过将小规模储能系统整合到一起来稳定可再生能源供应。 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 电动车：特斯拉中国25年8月第1周交付数据 2025年8月4日至8月10日，特斯拉国内上险量约13,400辆，QoQ上升约337%，YoY下降约14%。本季度目前累计上险量为62,210辆。 资料来源：交强险上险数据 资料来源：交强险上险数据 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com