碳酸锂期货周报：矿山停产落地 锂价短期上涨

国元期货研究咨询部 2025年8月11日 矿山停产落地锂价短期上涨 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 供应：辉石提锂方面，从澳矿财报来看，在矿石价格上涨后，矿山对于2026财年生产偏乐观，叠加非洲新投产矿山释放增量，锂辉石供应呈增长趋势，辉石提锂盐厂在前期套保入场后，短期内或稳定生产，预计辉石提锂产量维持增长；云母提锂方面，近期随着宜春大型矿山停产落地，云母提锂产量下滑，但考虑到部分云母矿山仍处于爬产阶段，叠加该矿山尚有部分矿石库存可以用于生产，预计短期内云母提锂产量将有所恢复；盐湖提锂方面，近期盐湖资源端管控收紧，盐湖提锂小幅减产，7月青海盐湖新增2万吨碳酸锂产能投产，后续盐湖提锂产量或有所恢复；回收提锂方面，短期内回收提锂仍面临废料供应不足的问题，但随着前期锂价上涨，回收端利润有所恢复，后续或维持增产态势。 范芮电话：010-84555195 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 投资咨询资格号Z0014442 需求：从调研情况来看，8月动力电芯在旺季提前备库带动下，需求较上月回暖，储能端在欧盟及澳大利亚储能政策加码的背景下，出口需求强劲，叠加国内独立及共享储能项目增长带动下，8月储能电芯排产维持40%以上同比增长。带动磷酸铁锂及三元材料排产温和增长。 库存：盐厂短期较难出现大幅减产，碳酸锂库存短期或维持高位。 总结：近期受宜春地区矿山停产影响，市场预期碳酸锂供需结构收紧，短期内锂价或大幅上行。但考虑到8月马里矿山第一批发运矿石到港，叠加海外矿山增产、盐湖发运增加，实际8月资源端供应量或不降反增，而需求端的温和增长较难扭转碳酸锂的过剩格局，预计随着市场情绪消退，锂价或有部分回调。 【目录】 一、行情回顾.............................................................................................................................1二、持仓和成交.........................................................................................................................1三、现货价格及升贴水..............................................................................................................2四、锂矿价格.............................................................................................................................3五、锂盐生产情况.....................................................................................................................4六、库存.....................................................................................................................................7七、下游材料生产情况..............................................................................................................8八、电池价格.............................................................................................................................9九、终端生产情况...................................................................................................................10十、政策资讯...........................................................................................................................11十一、基本面资讯...................................................................................................................11 一、行情回顾 本周碳酸锂主力合约大幅上行，8月8日收盘价76960元/吨，较上周涨11.67%。 二、持仓和成交 截至8月8日，碳酸锂持仓320706手，较上周增104603手；成交895609手，较上周增554939手。 图表2：碳酸锂期货持仓及成交量 三、现货价格及升贴水 8月8日，中国电池级碳酸锂现货均价为71900元/吨，较上周增550元/吨。8月8日，现货平均升贴水为-50元/吨，较上周增50元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 四、锂矿价格 8月8日，中国锂辉石到岸价格777美元/吨，较上周增22美元/吨；国产锂云母价格1800元/吨，较上周增90元/吨。 数据来源：SMM、国元期货 数据来源：SMM、国元期货 6月，澳洲黑德兰港口发往中国锂辉石数量为92740吨，较上月减17.62%。 数据来源：Pilbara Ports、国元期货 五、锂盐生产情况 截至8月7日当周，锂辉石生产碳酸锂产量11182吨，较上周增558吨；锂 云母生产碳酸锂产量4410吨，较上周增1145吨；盐湖产碳酸锂产量2442吨，较上周增410吨；回收产碳酸锂产量1522吨，较上周增175吨。 数据来源：SMM、国元期货 截至8月7日，锂辉石提锂开工率为63.5%，较上周增3.17个百分点；锂云母提锂开工率为50.16%，较上周增13.99个百分点；盐湖提锂开工率为48.22%，较上周增8.09个百分点；回收提锂开工率为22.17%，较上周增2.55个百分点。 截至8月8日，外购锂辉石产碳酸锂利润为1349元/吨，较上周减787元/吨；外购锂云母产碳酸锂利润为-8388元/吨，较上周减1538元/吨。 截至8月8日，碳酸锂进口利润为-892.2元/吨，较上周减142.6元/吨。 截至8月8日，冶炼和苛化产氢氧化锂利润为2241元/吨和-7325元/吨，较上周减851元/吨和减206元/吨。 图表9：碳酸锂盐厂开工率 数据来源：SMM、国元期货 六、库存 截至8月7日，冶炼厂碳酸锂库存为50999实物吨，较上周减959实物吨；下游碳酸锂库存为48159实物吨，较上周增2271实物吨；总计碳酸锂库存为142418实物吨，较上周增692实物吨。 图表13：碳酸锂样本企业库存 数据来源：SMM、国元期货 截至8月8日，SMM碳酸锂社会库存为34600吨，较上周增5300吨。 数据来源：SMM、国元期货 七、下游材料生产情况 截至8月7日，SMM三元材料库存为16559吨，较上周增60吨；磷酸铁锂库存为94598吨，较上周增926吨。 图表15：三元材料库存 数据来源：SMM、国元期货 八、电池价格 截至8月8日，方形动力磷酸铁锂电芯价格为0.323元/Wh，较上周持平；方形储能电池价格为0.3元/Wh，较上周持平。 图表17：方形磷酸铁锂电芯、电池价格 九、终端生产情况 7月27日当周，中国国产新能源乘用车销量为25.2万辆，较上周增4.7万辆；中国新能源乘用车渗透率为54%，较上周增3.6个百分点。 十、政策资讯 1)从国家认监委了解到，为强化移动电源、锂离子电池和电池组强制性产品认证管理，国家认监委制定了《强制性产品认证实施规则移动电源、锂离子电池和电池组（试行）》。新版规则自2025年8月15日起实施，相关指定认证机构应当依据新版规则和强制性产品认证通用实施规则要求，制定对应的认证实施细则，向国家认监委备案后方可按照新版规则实施认证并颁发认证证书。此前已经颁发的有效强制性产品认证证书可继续使用，认证证书转换工作采取到期换证、产品变更、标准换版等自然过渡的方式完成。 总结：移动电源新规发布，略微提振正极材料需求。 十一、基本面资讯 2)据智利海关数据，2025年7月智利对中国发运碳酸锂1.36万吨，环比增加33.32%，同比减少23.9%。3)据智利海关数据，2025年7月智利硫酸锂对中国出口硫酸锂1.04万吨，环比增加35.19%，同比增加170.64%。4)据阿根廷海关数据，2025年6月并未对中国出口碳酸锂，但总体对外发 运5327吨，环比减16.24%，预计将有部分流转至国内。 5)宁德时代8月11日在互动平台表示，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。 总结：碳酸锂供应面临资源端扰动。 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 碳酸锂期货周报 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司 安徽分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大