核心观点
市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价4346元/吨，华东现货价4439元/吨，价格重心弱势整理，基差适度走强。生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-50美元/吨，煤制合成气制EG生产利润为-98元/吨。库存方面，MEG华东主港库存上周环比小幅累库，本周计划到港量减少。
供需逻辑方面，供应端，国内乙二醇合成气制负荷已回归高位，总开工预计将回升至70%以上；海外供应方面，8月后进口预期回升至65万吨附近，关注沙特sharq3和马来西亚重启情况。需求端，当前需求淡季最悲观的时候已过，局部订单出现好转迹象，预计短期聚酯负荷持稳小幅提升，关注后期订单的集中下达时间。整体8~9月平衡表略累库，供需均为增加趋势；8月初外轮集中到货，但港口库存回升缺乏持续性，中旬附近外轮到货量将呈现减少，且主港贸易罐库存偏低，供需矛盾不大。
策略方面，单边中性。供需均为增加趋势，基本面矛盾不大，低库存下关注成本变动。无跨期、无跨品种。
风险方面，原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。
关键数据
- EG主力合约收盘价：4346元/吨（变动-23元/吨）
- EG华东现货价：4439元/吨（变动-19元/吨）
- EG华东现货基差：92元/吨（环比+4元/吨）
- 乙烯制EG生产利润：-50美元/吨
- 煤制合成气制EG生产利润：-98元/吨
- MEG华东主港库存：54.7万吨（CCF数据）/53.5万吨（隆众数据）
- 上周主港实际到货：14.1万吨
- 本周华东主港计划到港：5.4万吨
- 本周副港计划到港：4.3万吨
研究结论
整体来看，乙二醇市场供需均呈现增加趋势，但基本面矛盾不大，低库存下关注成本变动。短期价格重心弱势整理，基差适度走强，建议单边中性操作。
