苹果期货周报：基本面多空交织 缺乏单边驱动

基本面多空交织缺乏单边驱2025 年 8 月 8 日 动 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 【策略观点】 库存水平处于低位，需求表现低迷，供需双弱下，冷库后期果价格波动空间有限。初步定产下，新季晚熟减产幅度有限，在新的天气扰动出现前，在新季生长方面暂时缺少话题，需持续关注产区气候变化。早熟上市初期价格偏强，随着供给逐步充裕，早熟预计先扬后抑走势，不过盘面前期的高位回落，已将此预期部分兑现，下方则仍有低库存支撑。综合来看，基本面多空交织，缺乏方向性的驱动，整体暂以宽幅震荡看待。苹果2510合约建议区间7700-8500元/吨。 柴颖华电话：010-84555291 邮箱chaiyinghua@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3040296 投资咨询资格号Z0015079 【目录】 一、行情回顾..............................................................................................................................................................................2二、苹果基本面分析..................................................................................................................................................................32.1淡季需求不振市场到车量维持低位.........................................................................................................................32.2淡季去库缓慢剩余库存处于低位.............................................................................................................................42.3果季后期出口季节性走淡.........................................................................................................................................42.4夏季水果供给充裕冲击苹果消费市场.....................................................................................................................5 一、行情回顾 数据来源：文华财经、国元期货 冷库果以质论价，价格整体持稳。早熟供给逐步上量后，价格有回落预期，上周盘面回落已兑现这部分预期，在低库存支撑下，价格止跌回暖。 二、苹果基本面分析 2.1淡季需求不振市场到车量维持低位 截至8月6日,洛川70#半商品均价4.5元/斤，价格较上周环比下跌0.3元/斤；栖霞80#一二级均价3.8元/斤，较上周环比持平。截至8月6日，广东主要批发市场日均到货量为9.7车，较上周环比增长1车。时令水果供应充足，市场采购倾向夏季水果，苹果终端需求低迷，市场到车量维持低位。 2.2淡季去库缓慢剩余库存处于低位 据我的农产品网统计，截至2025年8月6日，主产区冷库库存为53.39万吨，周度去库8.02万吨。苹果消费处于淡季，去库速度放缓。不过当前剩余库存处于低位，甘肃、陕西产区出库处于收尾阶段，多为客商或果企的自存货源，按需发市场为主。余货多集中在山东产区，部分货源质量出现下滑，对客商压价的接受度较高，价格有所回落。新季产量方面，初步定产下，新季减产幅度有限。后续新季果在生长期，仍会面临干旱、冰雹、连阴雨等灾害影响，对最终定产及产量造成扰动，仍要密切关注产区天气状况。 2.3果季后期出口季节性走淡 据海关总署数据显示，截至2025年6月，我国苹果当月出口量为3.7万吨，较5月环比减少18.7%，较去年同期减少38.5%。进入4月后，经过前期持续出库，冷库剩余库存量已明显减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存支撑下，苹果价格明显上涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现明显季节性回落态势，预计这一趋势将持续至新季苹果上市。 2.4夏季水果供给充裕冲击苹果消费市场 截至8月6日，西瓜批发均价为2.69元/公斤，较上周环比下跌0.11元/公斤。当前夏季时令水果处于集中上市期，量大价低，对苹果的替代性显著。 三、行情总结 库存水平处于低位，需求表现低迷，冷库果价格波动空间有限。新季在暂时没有天气扰动的情况下，缺乏新的驱动，需持续关注产区气候变化。早熟品种上市初期价格表现强势，但预计随着供应量逐步增加，价格将呈现先扬后抑态势，不过盘面前期的高位回调已部分消化这一预期，而低库存现状仍为价格提供底部支撑。综合来看，基本面多空因素相互制衡，暂以宽幅震荡看待。苹果2510合约建议区间7700-8500元/吨。 苹果期货周报 免责声明 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成任何投资建议且不代表国元期货立场。请交易者务必独立进行投资决策，交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户。本报告基于公开或调研资料，我们力求分析内容及观点的客观公正，但对于本报告所载内容及观点的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货，未经国元期货书面许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载或引用本报告内容，违者将被追究法律责任。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室）电话：0592-5312522 安徽分公司地址：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层电话：0551-68115888/65170177 河南分公司地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407电话：0411-84807840 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户电话：0532-66728681 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室电话：0475-6386928 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 全资子公司：国元投资管理(上海)有限公司注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元办公地址：（北京地区）北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906（上海地区）上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B电话:010-84555145