行情回顾与基本逻辑
- 国际油价：隔夜国际油价反弹，WTI和Brent均上涨，SC原油下降。美俄会谈未达成协议，地缘冲突缓和，但供需矛盾加剧，OPEC+增产对油价形成压力，中长期或压至60美元左右。
- 基本面：
- 供给：阿塞拜疆通过BTC管道的石油出口量下降。OPEC+增产，页岩油新钻井盈亏平衡点受关注。
- 需求：IEA预计2025-2026年全球原油需求增长，EIA和OPEC数据相近。
- 库存：EIA数据显示美国商业原油库存增加，汽油库存减少，馏分油库存增加，战略原油储备上升。
- 策略推荐：中长期看空，关注60美元页岩油成本支撑，短期20日均线下方偏弱但支撑上升，买入看跌期权，SC关注475-495元/吨。
短期化工品分析
- PTA：
- 行情回顾：主力合约和现货价格均上涨。
- 基本逻辑：加工费偏低，装置检修，开工负荷下滑，需求企稳回升，供需紧平衡预期宽松，成本支撑弱化。
- 策略推荐：空单逐步止盈，买入看跌期权，关注逢低试多机会，TA01关注4720-4770元/吨。
- MEG：
- 行情回顾：现货和主力合约价格均下降。
- 基本逻辑：装置提负，供应增加，进口量同期偏低但预期增加，需求预期回升，库存低位对价格支撑有限。
- 策略推荐：关注高空机会，卖出看涨期权，EG01关注4370-4410元/吨。
- 甲醇：
- 行情回顾：现货和主力合约价格均下降。
- 基本逻辑：检修装置恢复，海外装置负荷高位，供应增加，港口累库，需求偏弱，MTO外采装置开工低，传统下游开工下滑。
- 策略推荐：主力移仓换月，09空单止盈，关注01低多机会，MA01关注2368-2397元/吨。
- 尿素：
- 行情回顾：现货和主力合约价格均下降。
- 基本逻辑：装置检修偏低，开工负荷预期回升，供应充足，需求端农业偏弱，工业复合肥和三聚氰胺开工下滑，出口相对较好，成本端支撑尚存。
- 策略推荐：09空单止盈，关注01低多机会，UR01关注1735-1760元/吨。
- 沥青：
- 行情回顾：主力合约和现货价格均上涨。
- 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响偏弱，沥青原料充足，利润尚可，裂解价差高位，供给端压力上升，南方雨水天气增加，中长期价格承压。
- 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注3400-3500元/吨。
- 丙烯：
- 行情回顾：主力合约价格下降。
- 基本逻辑：PDH装置重启，供应增加，但企业库存低位，下游补库跟进尚可，供需博弈下价格或区间震荡。
- 策略推荐：逢低试多，PL关注6400-6600元/吨。
风险提示
- 关注原油及煤炭价格走势、新增产能投放进度、宏观系统性风险、宏观政策超预期。
