一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约回调，主力合约在1040美分。
- USDA 8月供需报告显示，美国2025/26年度大豆收割面积预估为8010万英亩（市场预期8256.1万英亩），单产预估为53.6蒲式耳/英亩（市场预期52.9蒲式耳/英亩），产量预估为42.92亿蒲式耳（市场预期43.65亿蒲式耳），期末库存预估为2.9亿蒲式耳（市场预期3.49亿蒲式耳），报告超预期利多。
- 美豆供需平衡表压力大幅减轻，单产已接近历史极值，需求方面虽中国可能停止采购新季美豆，但其他国家贸易协议及美豆FOB报价优势仍支撑出口需求，未来美豆库存仅小幅宽松，压力小于贸易战时期，CBOT大豆低点或已出现，未来以震荡小幅偏强对待。
- 国内豆粕跟随外盘上涨，利多因素包括：中国对加拿大菜籽反倾销调查落地，加拿大菜籽、菜粕、菜油进口受阻；国内维持23%进口美豆关税至11月初，继续采购巴西大豆但成本或抬升，中期豆粕偏强。
二、行业要闻
- USDA 8月供需报告数据：美国2025/26年度大豆收割面积8010万英亩，单产53.6蒲式耳/英亩，产量42.92亿蒲式耳，期末库存2.9亿蒲式耳。
- USDA作物补贴数据：截至8月1日，美国大豆未播种面积119.9万英亩，播种面积7,976.1万英亩；玉米未播种面积181.8万英亩，播种面积9,652.4万英亩；小麦未播种面积27.7万英亩，播种面积4,867.1万英亩。
三、数据概览
四、研究结论
- 美豆短期利多，供需压力减轻，低点或已出现，未来震荡偏强。
- 国内豆粕受加拿大菜籽进口受阻及巴西大豆成本抬升支撑，中期偏强。
