豆系周报：多重利多引爆豆系市场

核心要点及策略

• 周度策略需关注美豆产量下调、菜油上涨对豆油走势的影响，以及美联储9月降息预期。

全球豆类供需数据

• 美豆产量、出口量及结转库存下调：2024/25年度阿根廷大豆产量上调100万吨，新作南美大豆产量未调整。
• 美豆生长情况：美豆开花率91%，结荚率71%，优良率68%，大豆长势良好；未来6-10天美国五大湖区域出现少雨迹象。
• 南美大豆出口：7月巴西大豆出口量为1226万吨。
• 美豆压榨利润：持续走高。
• 巴西大豆进口成本：抬升，进口大豆盘面榨利收窄。

豆粕周度数据

• 美豆产量下调利多远月合约。
• 油厂压榨量与库存：油厂周度压榨量217.75万吨，大豆库存再度攀升；油厂豆粕库存100.35万吨，周度去库3.81万吨。
• 菜粕供应：预计减少，对豆粕需求形成利多。
• 养殖业利润：生猪、蛋鸡养殖利润下滑，蛋鸡存栏再创新高。

豆油周度数据

• 豆油走势：受美豆产量下调及菜油上涨带动影响，豆油走势偏强。
• 美豆油走势：震荡回调，关注生柴相关政策动态。
• 巴西豆油出口：7月巴西豆油出口量为13.8万吨，出口量同比减少6.3万吨。
• 国内豆油出口：增长。
• 豆油库存：累库至113.77万吨。
• 马来西亚棕榈油库存：7月棕榈油库存为211万吨，累库幅度不及预期。

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