1市场变化：尿素期货价格先强后弱，期间最低价1724元/吨、最高价1772元/吨，8月15日尿素2601合约收盘价1737元/吨，较上周下调14元/吨，跌幅0.8%。尿素现货河南市场日均价1715元/吨，较上周下调56元/吨，跌幅3.16%。基差：河南市场主力基差-22元/吨，尿素主力基差走弱，尿素现货价格跌幅较大，盘面预期支撑。价差：尿素9-1价差区间运行，01合约升水，8月15日9-1价差-16元/吨，周度运行区间-29——-11元/吨。
2基本面变化：供应端中国尿素开工负荷率84.45%，较上周提升1.73个百分点，其中气头企业开工负荷率75.47%，较上周基本持平，尿素日均产量19.27万吨。成本端无烟煤市场价格延续偏强调整，下游用煤企业原料煤采购仍以刚需为主，对高价煤接受度一般。截至8月14日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，较上周同期收盘价格重心涨15元/吨。需求端全国农业需求此阶段较分散，复合肥企业产能运行率43.48%，较上周提升1.98个百分点，连续提升至中高水平。复合肥库存82.65万吨，较上周增加2.61万吨。秋季备肥出货乏力，产销压力增加，肥企现货库存持续增加。随着经销商逐级动销推进，下周提货或好转。三聚氰胺、脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存86万吨，较上周增加7.7万吨，连续三周表现累库。尿素港口库存74.2万吨，较上周减少4.8万吨，港口库存部分消化。尿素注册仓单3573张，合计7.146万吨。
3主要运行逻辑：近期尿素供应环比增加，日均产量恢复至20万吨左右。农业用肥需求零散，复合肥开工连续提升，原料补库需求预计逐步增加，其他工业需求支撑减弱。尿素企业库存连续三周累库，港口库存部分出港消化。尿素现货价格下调至接近6月中旬水平，下游接受度或逐步增加，复合肥其他原料硫磺及氯化钾价格延续上调，另外关注7月尿素出口数据公布及印度招标对盘面影响，下方关注1700-1720支撑，上方关注1820-1850压力。
4重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动
5尿素周行情回顾：
- 尿素期货价格先强后弱，期间最低价1724元/吨、最高价1772元/吨，8月15日尿素2601合约收盘价1737元/吨，较上周下调14元/吨，跌幅0.8%。尿素现货河南市场日均价1715元/吨，较上周下调56元/吨，跌幅3.16%。
6尿素基差与价差
- 基差：8月15日河南市场主力基差-22元/吨，尿素主力基差走弱，主力合约由09切换至01合约，尿素现货价格跌幅较大，盘面预期支撑。
- 价差：尿素9-1价差区间运行，01合约升水，8月15日9-1价差-16元/吨，周度运行区间-29——-11元/吨。
7重点数据跟踪-供应
- 中国尿素开工负荷率84.45%，较上周提升1.73个百分点，其中气头企业开工负荷率75.47%，较上周基本持平，尿素日均产量19.27万吨。暂无新增检修装置，内蒙古、安徽部分装置检修装置恢复，日产回升至20万吨左右。
8重点数据跟踪-成本利润
- 成本方面，无烟煤市场价格延续偏强调整，下游用煤企业原料煤采购仍以刚需为主，对高价煤接受度一般。截至8月14日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，较上周同期收盘价格重心涨15元/吨。
- 利润方面，煤制尿素毛利率2.49%，气制尿素毛利率-9.46%。尿素毛利率均小幅下调。
9重点数据跟踪-需求
- 主要尿素生产企业平均预收3.4天，尿素企业周度产销率95.9%。农需跟进零散，复合肥开工维持中高水平，对尿素逢低买入，三聚氰胺等下游开工整体维稳，产销窄幅下降。
10重点数据跟踪-工业需求
- 复合肥企业产能运行率43.48%，较上周提升1.98个百分点，连续提升至中高水平。复合肥库存82.65万吨，较上周增加2.61万吨。秋季备肥出货乏力，产销压力增加，肥企现货库存持续增加。随着经销商逐级动销推进，下周提货或好转。
11重点数据跟踪-工业需求
- 三聚氰胺企业开工负荷率49.21%，较上周降低8.42个百分点，周度产量2.425万吨。新增山东舜天、山西丰喜临猗一期、河南昊华骏化四线、四川金象赛瑞D区、河北辛集九元短停检修，四川成都玉龙已恢复正常生产，湖北华强、河南昊华骏化四线和山东舜天部分装置恢复中尚未出产品，预计下周国内三聚氰胺企业平均开工负荷率或逐步提升至六成左右。
- 全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额上调，板材市场需求支撑稍有好转。
12重点数据跟踪-库存
- 尿素企业库存86万吨，较上周增加7.7万吨，连续三周表现累库。尿素港口库存74.2万吨，较上周减少4.8万吨，港口库存部分消化。尿素注册仓单3573张，合计7.146万吨。
