双焦行情回顾与后市展望
第一部分 双焦行情回顾
焦煤基本面概况
- 焦煤产量：7月份规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；1-7月产量27.8亿吨，同比增长3.8%。本周产地部分煤矿复产，但产量恢复缓慢。
- 焦煤进口：截至6月底，2025年中国进口炼焦煤5282.23万吨，同比下降7.36%，主要原因是国内供需及煤炭价格下跌导致下游采购需求走弱。
- 港口库存：六港口焦煤库存合计255.49万吨，周环比下降21.85万吨。
- 焦企库存：Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存829.41万吨，周环比下降3.34万吨，焦企采购谨慎，库存环比回落。
- 钢厂库存：Mysteel调研样本钢厂焦煤库存805.8万吨，周环比下降2.86万吨，下游增库速度放缓，钢厂库存小幅下滑。
焦炭基本面概况
- 焦炭供应：7月份中国焦炭产量4186万吨，同比增加0.5%；1-7月累计产量29168万吨，同比增长2.8%，增速较上月下降0.2%。
- 焦企开工：钢联统计样本焦企产能利用率74.13%，周环比增加0.38%。焦炭提涨落地，大部分焦企实现盈利，开工积极性回升，开工率低位延续反弹。
- 焦企库存：截至本周五，Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存39.31万吨，周环比下降5.32万吨，高炉对原料真实需求高位，下游按需采购，焦企库存持续去化。
- 港口库存：钢联数据显示，港口焦炭库存合计215.11万吨，周环比下降3.04万吨，港口库存窄幅波动。
- 钢厂库存：Mysteel调研数据显示，247家样本钢厂焦炭库存609.8吨，周环比下降9.48万吨，高炉开工高位，有限产消息释出，下游采购积极性有所下滑。
- 焦炭需求：2025年6月我国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；生铁产量7191万吨，同比下降4.1%；钢材产量12784万吨，同比增长1.8%。1-6月粗钢产量同比下降3.0%，生铁产量同比下降0.8%，钢材产量同比增长4.6%。Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量240.66万吨，周环比增加0.34万吨，铁水产量绝对水平高位，周环比微增。
第四部分 双焦后市展望
- 焦煤：产地部分煤矿复产但产量恢复缓慢，蒙煤通关量下滑，钢厂铁水环比微降，山西主流大矿竞拍跌多涨少，产地部分高价资源报价回调。盘面震荡小幅回调，建议短线操作。
- 焦炭：焦炭供应稳中有增，钢厂利润尚可，铁水产量绝对水平高位，期货主力合约移仓远月，震荡运行，建议短线操作。
