聚乙烯：旺季临近，需求缓速回升中

周度总结

本期PE开工率回升至84.17%，供给有所增量，但后续装置检修计划将导致9月供给缩量。需求方面，下游开工率平均提升0.35%，农膜开工率底部回升，但整体需求复苏节奏缓慢，实际增量有待观察。库存方面，总库存环比下降7.15%，其中石化库存下降明显，分品类库存基本稳定。

核心观点

聚烯烃盘面总体偏弱震荡。成本端，地缘政治预期转弱和“反内卷”政策影响下，原油和焦煤价格下行。基本面方面，供给端短期增量有限，需求端复苏缓慢，近月供需压力不大，预计PE价格下行空间有限，短期震荡为主，后续走势取决于下游需求恢复情况。

关键数据

• 表需：PE周度表需数据详述。
• 价格及价差：涵盖基差、月间价差、区域价差、标品非标价差。
• 库存：总库存及分品类库存水平。
• 供给端：PE产量、检修损失量、开工率、装置利润、生产比例。
• 进出口端：外盘价格、进口量及窗口。
• 需求端：下游综合情况、农膜、包装膜、其他下游开工率。

研究结论

PE近月供需压力不大，短期震荡为主，长期走势取决于下游需求恢复情况。农膜旺季临近但需求复苏缓慢，需持续关注下游开工率变化。