盘面回顾
本周产地焦煤整体波动不大，部分煤种下调报价，口岸蒙煤跟随盘面震荡。焦炭现货6轮提涨落地，即期焦化利润环比修复。双焦盘面宽幅震荡，9-1价差底部震荡，JM9-1月差-149.5，J9-1月差-76.5。
产业表现
焦煤：国产焦煤矿山开工率连续三周下降，进口蒙煤通关量环比下滑。海煤报价上涨，进口利润收窄，焦煤到港压力增加。焦化厂补库放缓，上游精煤库存小幅累积。焦煤供需紧平衡，关注超产检查对产量的持续性影响。
焦炭：焦炭6轮提涨全面落地，即期焦化利润改善，焦化开工积极性提高。阅兵限产可能导致部分地区焦炭资源紧张，供应偏紧。钢厂利润稳定，短期内无压缩铁水计划，阅兵限产对高炉开工影响待观察。焦炭供需结构健康，库销比持续走低，但继续提涨有一定难度。
南华观点
短期市场投机情绪降温，远月政策预期难以证伪，叠加限产、超产检查、交割博弈扰动，煤焦盘面或宽幅波动。五大材表需超预期走弱，市场进入需求验证期，若旺季需求无法承接高铁水，盘面将回归基本面逻辑。建议投资者注意风险防范。
宏观及产业资讯
- 宏观：社会融资规模、人民币贷款数据，超长期特别国债支持设备更新，反内卷政策不会推升物价，CPI、PPI数据。
- 国外：美国国债总额超37万亿美元，CPI、PPI数据，美联储降息预期，中美经贸会谈联合声明。
- 产业：原煤产量下降，房地产开发投资下降，新版《煤矿安全规程》实施，河北钢厂上调焦炭采购价，大商所焦煤期货限仓，山东地区焦化限产计划，澳大利亚煤炭出口数据。
数据概览
- 焦煤：矿山开工率83.7%，原煤日均产量187.9万吨，精煤库存257.7万吨；洗煤厂产能利用率36.5%，精煤日产26.4万吨，精煤库存297.0万吨；港口进口焦煤库存447.78万吨。
- 焦炭：独立焦化产能利用率74.34%，焦炭日均产量65.38万吨，焦炭库存62.51万吨；钢厂焦化产能利用率86.17%，焦炭库存609.8万吨；港口焦炭库存269.71万吨。
- 钢材：高炉开工率83.59%，炼铁产能利用率90.22%，日均铁水产量240.66万吨；五大钢材品种供应871.63万吨，总库存1415.97万吨，周消费量831.02万吨。
煤焦进出口
- 进口：蒙煤通关量1000车/天，海煤报价上涨，澳煤涨幅较多。
- 出口：澳大利亚7月煤炭出口640.85万吨，环比增长1.22%。
