宏观策略周报：7月核心CPI同比持续回升，两项消费领域贷款贴息政策推出

核心观点与关键数据

7月份中国CPI环比上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。PPI环比下降0.2%，同比下降3.6%，降幅与上月相同。7月国民经济稳中有进，工业、服务业等增长良好，高技术产业增加值同比增长9.5%。上半年国内生产总值同比增长5.39%，高于去年同期和去年全年水平。

政策与市场动态

中美双方发布《中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》，承诺暂停24%对等关税90天。两项消费领域贷款贴息政策推出，分别针对个人消费贷款和服务业经营主体贷款，旨在提振消费和促进服务业发展。国内证券市场主要指数表现分化，创业板指涨幅最大为8.6%，通信行业涨幅最大为7.7%。7月末M2余额同比增长8.8%，社会融资规模存量同比增长9%。

投资建议

1. 新质生产力：关注人工智能、创新药、机器人、低空经济、深海科技、可控核聚变等领域。
2. 提振消费：关注新消费、家电、汽车等领域。
3. 高股息：关注红利资产的中长期投资机会。
4. 黄金：关注黄金的中长期投资机会。

风险提示

政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。