每日观点
基本面/持仓数据
供给端来看，上周碳酸锂产量为19980吨，环比增长2.16%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为94598吨，环比增加0.99%,上周三元材料样本企业库存为16559吨，环比增加0.36%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为79732元/吨，日环比增长0.88%,生产所得为1114元/吨，有所盈；外购锂云母成本为83715元/吨，日环比增长1.26%,生产所得为-4942元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
基差: 08月14日，电池级碳酸锂现货价为82000元/吨，11合约基差为-3300元/吨，现货贴水期货。偏空。
库存: 冶炼厂库存为49693吨，环比减少2.56%,低于历史同期平均水平；下游库存为48283吨，环比增加0.26%,高于历史同期平均水平；其他库存为44280吨，环比增加2.36%,高于历史同期平均水平；总体库存为142256吨，环比减少0.11%,高于历史同期平均水平。中性。
盘面: MA20向上，11合约期价收于MA20上方。偏多。
主力持仓: 主力持仓净空，空减。偏空。
预期: 供给端，2025年7月碳酸锂产量为81530实物吨，预测下月产量为84200实物吨，环比增加3.27%,2025年7月碳酸锂进口量为18000实物吨，预测下月进口量为18500实物吨，环比增加2.78%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，供需格局转向需求主导，碳酸锂2511:在83380-87220区间震荡。中性。
利多: 厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。
利空: 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑: 产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点: 停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
