贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国7月CPI低于预期但核心CPI高于预期，美联储降息预期打压美元指数，伦敦黄金反弹至3375美元/盎司后回调。特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提升。伦敦黄金预计在3120-3500美元/盎司区间震荡整固后上涨，建议中低仓位持多头思维参与交易。本周关注美俄元首会晤、美国7月通胀数据、美联储官员表态及中国7月经济数据。
• 中线行情：伦敦黄金自4月下旬以来在3100-3500美元/盎司区间震荡。国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价。特朗普提名美联储新理事和美国就业市场恶化提升降息预期。白银铂金市场投机资金涌入，银价波动，伦敦金银比值回调至86后企稳。预计黄金长周期牛市受避险和储备分散化需求支撑，中周期牛市受经济增长疲软和降息预期支撑，但金价波动性增强。短期内伦敦黄金将继续区间运行，建议中低仓位持多头思维，可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利机会。

二、贵金属市场相关图表

• 数据来源：Wind，建信期货研究发展部
• 数据来源：Wind，建信期货研究发展部

三、主要宏观事件/数据

1. 美国总统特朗普威胁对阻碍乌克兰和平进程的俄罗斯采取行动，可能举行美俄乌三国领导人会晤。美国财长表示若会晤不顺利可能提高制裁或二级关税。
2. 美国市场认为美联储9月会议降息25个基点的可能性为99.9%，财长表示可能大幅降息50个基点。特朗普已缩小下一任美联储主席人选至三到四个。
3. 芝加哥联储总裁古尔斯比表示对关税推高通胀的假设感到不安，亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示美国就业市场接近充分就业，美联储应避免政策波动。
4. 美国财长表示企业对华销售部分先进半导体芯片的收入上交国库的协议可能扩展到其他行业，否认国家安全担忧。