算力主升浪的演绎路径20250813

2025年08月14日22:00 关键词 国产算力寒武纪主升浪中报产能释放赔率交易戴维斯双击港股互联网估值拥挤度AI中美共振业绩回调中心摩尔木兮互联网公司布局 全文摘要 国产算力市场近期表现抢眼，尤其寒武纪涨停预示着“算力主升浪”的开始。报告强调国产算力的长期潜力，指出市场焦点已转向明年预期，供应链积极信号增加，产能释放将利好业绩。讨论了赔率交易策略，评估国产算力当前估值与拥挤度，预示可能的业绩爆发和股价上涨。 算力主升浪的演绎路径-20250813_导读 2025年08月14日22:00 关键词 国产算力寒武纪主升浪中报产能释放赔率交易戴维斯双击港股互联网估值拥挤度AI中美共振业绩回调中心摩尔木兮互联网公司布局 全文摘要 国产算力市场近期表现抢眼，尤其寒武纪涨停预示着“算力主升浪”的开始。报告强调国产算力的长期潜力，指出市场焦点已转向明年预期，供应链积极信号增加，产能释放将利好业绩。讨论了赔率交易策略，评估国产算力当前估值与拥挤度，预示可能的业绩爆发和股价上涨。建议投资者关注国产算力核心企业及港股互联网公司在业绩发布后的投资机会，把握市场调整阶段的布局良机。 章节速览 00:00国产算力链条迎来主升浪，中报预期与产能释放成关键 国产算力链条近期表现强劲，市场预期从中报转向明年，供应链积极信息增多，中心N+2产能释放对国产3D链条构成重大利好，推动寒武纪等企业业绩预期向好。 01:35寒武纪乐观变化触发国产算力链条上涨 对话围绕寒武纪的边际变化及国产AI算力链条的市场表现展开，指出中心业绩大跌后提供了高赔率交易机会，寒武纪的乐观变化成为触发点，推动了整个国产算力链条的上涨，强调了当前市场位置低、拥挤度低的性价比优势。 03:31 AI行情持续性与国产算力供给释放分析 讨论了AI行情的持续性，强调算力主升浪尚未结束，中美算力共振进入关键期。国产算力瓶颈在于供给，而非需求，中心产能扩张将释放供给，推动业绩增长，类似PCP行情的戴维斯双击可能再现，下游需求无忧，产能释放将驱动股价上行。 06:56 AI行情与移动互联网历史周期的比较及未来展望 对话探讨了AI行情与2010至2013年移动互联网行情的相似性，指出ChatGPT后经历的估值与业绩兑现阶段，类比2013年消费电子行业。当前，国产AI公司如摩尔、木兮寻求上市，头部企业积极扩产，寒武纪的变化预示国产算力链条即将迎来戴维斯双击的主升浪，中美算力市场共振。 08:39 AI算力与港股互联网投资策略 分享了在海外算力、国产算力以及港股互联网公司的投资建议。海外算力方面，建议持有头部中军公司，如PCB、光模块等；国产算力方面，推荐寒武纪、海光中心等核心企业，利用回调机会上车；港股互联网公司则处于极度悲观预期下，中报后可能迎来买点，左侧交易者可布局。整体策略聚焦于中美算力共振背景下，把握国产算力的戴维斯双击机会及港股互联网的预期差。 发言总结 发言人1 他，徐佳琪，联席首席于西部策略组，对国产算力市场进行了深度分析。指出近期国产算力显著上涨，以寒武纪涨停为典型，强调投资者应准备迎接算力的主升浪。市场关注点从担忧中报转向明年乐观预期，芯片厂商开始下订单，预示供应链将释放积极信息。提及中心产能释放为重大利好，直接影响业绩表现。讨论了赔率交易的时机和国产算力的高性价比。预测AI行情将持续，与移动互联网时期相似，供给问题而非需求限制了国产算力的发展。建议关注国产算力和港股互联网公司投资机会，特别是估值合理、拥挤度适中的公司。最后，鼓励投资者珍惜当前布局机会，期待中报公布后的市场积极表现。 问答回顾 发言人1问：昨天国产算力链条为什么会出现大涨？ 发言人1答：昨天国产算力链条大涨主要是由于两个原因。首先，中报集中兑现阶段过后，市场开始更多关注明年业绩预期，而芯片厂商进入下订单的时间点，供应链上的积极信息逐渐增多。其次，中心产能的释放对整个国产3D链条是一个重大利好，这直接影响到今年和明年业绩情况。 发言人1问：为什么现在是国产AI行情的重要时间点？ 发言人1答：这个时间点可以追溯到中心出业绩后的大跌，市场达成一致预期并压低了低预期的业绩。从策略角度看，这为极致赔率交易提供了很好的买点。目前国产算力的位置较低，轮动强度不高，拥挤度也处于低位，因此性价比最高，随着市场轮动，其性价比较高的特点使得国产算力成为理想的投资标的。 发言人1问：如何看待后续AI行情的持续性？ 发言人1答：根据我们反复强调的“主升浪”概念，这一轮算力主升浪还远未结束。中美算力共振的关键时期即将到来，供给成为决定业绩的核心变量。目前市场对国产算力供给问题存在偏差，但实际上供给瓶颈正通过中心产能大幅扩张得到解决，这将促进下游流片顺利拿到芯片，从而使得业绩释放更为顺畅，整个业绩周期将比市场预期更早进入高峰。 发言人1问：产能释放后对国产算力公司的影响是什么？ 发言人1答：产能释放后将直接带动业绩兑现，就像PCB行业经历的那样，一旦产能快速扩张，业绩会迅速跟上。对于国产算力公司而言，如寒武纪等，随着产能的快速爆发和业绩的兑现，将进入类似戴维斯双击的行情，即估值和业绩同步增长。下游客户需求旺盛，不会成为瓶颈，这将推动股价逐步上行，并可能在不断扩充产能和业绩兑现过程中出现超预期事件，进一步推动股价上涨。 发言人1问：这一轮AI行情的节奏是否与2010年到2013年的移动互联网行情相似？在业绩兑现阶段，相关板块的情况如何？ 发言人1答：是的，这一轮AI行情的节奏与2010年到2013年的移动互联网行情高度一致，包括经历了一个快速涨估值阶段和漫长的业绩兑现阶段。在业绩兑现阶段，光模块、服务器IDC等板块在四月低点时估值处于历史相对低位，一边出业绩一边杀估值，甚至有些公司估值回到了20年或22年启动前的位置。 发言人1问：对于海外算力链条的布局建议是什么？ 发言人1答：建议拿住头部中军公司不动摇，例如已涨了很多的PCB、光模块以及正在补涨的夜郎开发等板块，在板块内部不要切换到非龙头票，应坚持持有龙头公司。 发言人1问：对于国产算力的布局策略是什么？ 发言人1答：国产算力目前估值合适且拥挤度较低，每一次回调都是上车机会，重点把握寒武纪、海光、中心、熬杰鑫源等核心公司。 发言人1问：如何看待港股互联网公司在本轮AI资本开支中的预期？ 发言人1答：认为港股互联网公司的预期已极度悲观，中报业绩窗口期过后可能会出现类似中心下跌一样的看涨期权机会，左侧交易者可在回调时布局。 发言人1问：当前国产算力链条的情况如何？当前AI算力市场的整体形势如何？ 发言人1答：国产算力链条随着产能释放，即将进入戴维斯双击的主升浪阶段，类似2013年的消费电子和移动互联网行情。目前AI算力主升浪已进入高潮阶段，中美算力共振，国产算力即将进入类似PCB之后的戴维斯双击主升浪行情，海外算力仍有进一步戴维斯双击空间，国产算力则到了减仓并把握回调上车机会的珍贵阶段。 发言人1问：对于港股互联网板块的布局时机是什么时候？ 发言人1答：建议在中报披露完毕完成最后一跌后，即刻开始布局港股互联网，因为那时可能就是阶段性的买点。