算力主升浪的演绎路径20250813

国产算力链条迎来主升浪，中报预期与产能释放成关键

国产算力链条近期表现强劲，市场焦点从中报转向明年业绩预期，供应链积极信息增多，中心N+2产能释放对国产3D链条构成重大利好，推动寒武纪等企业业绩预期向好。

寒武纪乐观变化触发国产算力链条上涨

寒武纪的边际变化成为触发国产算力链条上涨的导火索。中心业绩大跌后提供了高赔率交易机会，寒武纪的乐观变化推动了整个国产算力链条的上涨，强调了当前市场位置低、拥挤度低的性价比优势。

AI行情持续性与国产算力供给释放分析

AI行情的持续性得到强调，算力主升浪尚未结束，中美算力共振进入关键期。国产算力瓶颈在于供给，而非需求，中心产能扩张将释放供给，推动业绩增长，类似PCP行情的戴维斯双击可能再现，下游需求无忧，产能释放将驱动股价上行。

AI行情与移动互联网历史周期的比较及未来展望

AI行情与2010至2013年移动互联网行情相似，指出ChatGPT后经历的估值与业绩兑现阶段，类比2013年消费电子行业。当前，国产AI公司如摩尔、木兮寻求上市，头部企业积极扩产，寒武纪的变化预示国产算力链条即将迎来戴维斯双击的主升浪，中美算力市场共振。

AI算力与港股互联网投资策略

海外算力方面，建议持有头部中军公司，如PCB、光模块等；国产算力方面，推荐寒武纪、海光中心等核心企业，利用回调机会上车；港股互联网公司则处于极度悲观预期下，中报后可能迎来买点，左侧交易者可布局。整体策略聚焦于中美算力共振背景下，把握国产算力的戴维斯双击机会及港股互联网的预期差。

发言人总结

徐佳琪指出，国产算力链条即将进入戴维斯双击的主升浪阶段，类似2013年的消费电子和移动互联网行情。目前AI算力主升浪已进入高潮阶段，中美算力共振，国产算力即将进入类似PCB之后的戴维斯双击主升浪行情，海外算力仍有进一步戴维斯双击空间，国产算力则到了减仓并把握回调上车机会的珍贵阶段。建议在中报披露完毕完成最后一跌后，即刻开始布局港股互联网。