美国PPI超预期上升，中国股市冲高回落

2025-08-15 宏观策略（黄金） 美国7月PPI同比升3.3% 金价下跌，伦敦金跌破60日均线，美国7月PPI显著超预期，服务成本上涨1.1%，是通胀最主要推动来源，能源价格亦反弹，后续CPI仍有上行空间。 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 贝森特否认推动降息指模型显示需下调150基点才达中性 美国7月PPI明显超市场预期，环比增速大幅度上升，通胀压力明显强化，美元指数回升。 宏观策略（国债期货） 央行开展了1287亿元7天期逆回购操作 虽然股市冲高回落，但债券市场情绪并未受到提振，其对于后续股市走强仍有担忧。配置盘在10Y和30Y利率分别接近1.75%和2.0%时可逐渐买入，交易盘谨慎博弈反弹 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 日本对中国和韩国热镀锌钢带和钢板发起反倾销调查 钢价震荡走弱，本周五大品种库存累积速度进一步加快，建材累库明显，螺纹表需回落到190万吨以下。虽然市场对环保限产预期仍存，但基本面难以拉动钢价持续上涨。 有色金属（氧化铝） 河南某大型氧化铝企业近期日产量提升 仓单继续累计，供需过剩延续，期价承压运行。 能源化工（液化石油气） 中国液化气周度商品量环比下降 本周液化气商品量下降，港口库存下降。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................41.3、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................51.4、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.2、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................62.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................72.4、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................72.5、农产品（生猪）................................................................................................................................................................82.6、农产品（白糖）................................................................................................................................................................82.7、农产品（玉米）................................................................................................................................................................92.8、有色金属（氧化铝）......................................................................................................................................................102.9、有色金属（铜）..............................................................................................................................................................102.10、有色金属（多晶硅）....................................................................................................................................................112.11、有色金属（工业硅）....................................................................................................................................................112.12、有色金属（镍）............................................................................................................................................................122.13、有色金属（铅）............................................................................................................................................................132.14、有色金属（锌）............................................................................................................................................................132.15、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................142.16、能源化工（液化石油气）............................................................................................................................................142.17、能源化工（碳排放）....................................................................................................................................................152.18、能源化工（天然气）....................................................................................................................................................152.19、能源化工（PX）............................................................................................................................................................152.20、能源化工（PTA）..........................................................................................................................................................16 2.21、能源化工（瓶片）..................................................................................................................