下游终端采购意愿不强 聚丙烯震荡运行为主

发布时间：2025-08-14 11:09:56作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 8月13日，聚丙烯期货主力合约收跌0.27%至7107.0元。 资金流向 8月13日收盘，聚丙烯期货资金整体流入1734.41万元。 背景分析 近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。成本端，美国非农就业数据令人意外，加上OPEC+减产8国决定9月增产54.8万桶/日，特朗普称中东特使威特科夫与俄罗斯总统普京之间的会谈富有成效，特朗普与普京将于8月15日在美国阿拉斯加州会晤，俄乌停火可能性增加，原油价格下跌。 后市展望 新增产能中海油宁波大榭PP计划8月投产，近期检修装置略有增加。降雨高温季节到来，下游恢复缓慢，塑编开工持平，新增订单有限，下游终端采购意愿不强，多刚需采购，库存压力仍大，关注全球贸易战进展，目前PP产业还未有反内卷实际政策落地，此轮反内卷行情PP波动不大，预计近期PP震荡运行，建议09-01反套。 研报正文研报正文 【策略分析】 PP下游开工率环比回升0.50个百分点至48.9%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比持平于41.1%，塑编订单略有减少，略高于前两年同期。8月13日，延长中煤三线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至84.5%左右，处于中性水平，标品拉丝生产比例持平于30%左右。 近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。成本端，美国非农就业数据令人意外，加上OPEC+减产8国决定9月增产54.8万桶/日，特朗普称中东特使威特科夫与俄罗斯总统普京之间的会谈富有成效，特朗普与普京将于8月15日在美国阿拉斯加州会晤，俄乌停火可能性增加，原油价格下跌。 供应上，新增产能中海油宁波大榭PP计划8月投产，近期检修装置略有增加。降雨高温季节到来，下游恢复缓慢，塑编开工持平，新增订单有限，下游终端采购意愿不强，多刚需采购，库存压力仍大，关注全球贸易战进展，目前PP产业还未有反内卷实际政策落地，此轮反内卷行情PP波动不大，预计近期PP震荡运行，建议09-01反套。 【期现行情】 期货方面： PP2601合约增仓震荡运行，最低价7105元/吨，最高价7128元/吨，最终收盘于7107元/吨，在20日均线下方，跌幅0.27%。持仓量增加24541手至329308手。 现货方面： 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，8月13日，延长中煤三线等检修装置重启开车，PP企业开工率上涨至84.5%左右。 需求方面，截至8月8日当周，PP下游开工率环比回升0.50个百分点至48.9%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比持平于41.1%，塑编订单略有减少，略高于前两年同期。 周三石化早库环比减少2万吨至79.5万吨，较去年同期低了2万吨，近期石化去库一般，石化库存仍处于近年同期偏高水平。 原料端原油：布伦特原油10合约下跌至66美元/桶，中国CFR丙烯价格环比上涨10美元/吨至780美元/吨。 关联品种关联品种聚丙烯所属公司：冠通期货