市场情绪有所降温 螺纹铁矿维持区间运行

发布时间：2025-08-14 11:14:51作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 8月13日，螺纹钢期货主力合约收跌0.92%至3222.0元。 持仓量变化 8月13日收盘，螺纹钢期货持仓量：+47205手至1652593手。 背景分析 现实相对偏弱，反内卷支撑预期。昨日社融数据显示7月实体经济融资需求疲软，政府债券融资支撑社融，但M1、M2增速继续回升。 后市展望 目前钢价方向暂不明朗，但钢厂高利润背景下，阶段性环保限产对供给约束有限，炼钢利润收缩的方向更明确。预计本周螺纹期价维持区间运行【3150，3300】。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 昨日现货价格涨跌互现，上海、杭州跌20、30，广州稳，现货成交一般偏弱，小样本建筑钢材成交降至9.13万吨。现实相对偏弱，反内卷支撑预期。昨日社融数据显示7月实体经济融资需求疲软，政府债券融资支撑社融，但M1、M2增速继续回升。 螺纹钢基本面变化不大，但边际上面临钢厂高利润刺激复产、地产再度走弱的压力。虽然反内卷长逻辑依然成立，但大商所对焦煤01合约限仓，市场情绪有所降温。目前钢价方向暂不明朗，但钢厂高利润背景下，阶段性环保限产对供给约束有限，炼钢利润收缩的方向更明确。预计本周螺纹期价维持区间运行【3150，3300】。策略上，持有卖出虚值看跌期权头寸RB2510P3000;继续持有多01铁矿空01螺纹的套利策略，比值8.273(-0.044)。风险提示：反内卷预期反复。 【热卷】 昨日现货价格多数下跌，上海、乐从分别跌20，现货成交偏弱。热卷基本面矛盾积累有限，但边际上面临钢厂高利润刺激生产积极性、出口接单已明显走弱等压力。虽然国内反内卷的长逻辑依然成立，但大商所对焦煤01合约限仓，市场情绪有所降温。 目前热卷价格方向暂不明确，但钢厂高利润背景下，阅兵结束后的复产驱动较强，炼钢利润收缩的方向较为明确。预计本周热卷期价维持区间运行【3350，3500】。策略上，单边等待基本面矛盾进一步积累或政策端进一步明确;可考虑多01铁矿空01热卷的套利机会。风险提示：反内卷预期反复。 【铁矿石】 当前钢厂即期利润较好，阅兵结束后钢厂将积极复产迎接传统旺季，对铁矿需求形成支撑。高炉复产、钢厂原料冬储补库等，铁矿01合约属于旺季合约，价格震荡偏强的概率相对更高。策略上，现阶段压缩炼钢利润的方向相对更明确，继续持有多01铁矿空01螺纹的套利策略，比值8.2739(-0.044)。风险提示：反内卷预期反复，粗钢压减 政策落地。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：兴业期货