一、行情回顾
美国7月CPI数据略低于预期，巩固了9月降息预期，沪锌夜盘上涨后回落，主力2509合约收于22600元/吨，涨55元，涨幅0.24%，呈现缩量减仓、资金流出，持仓向远月迁移的特点。基本面变动有限，8月国内锌矿加工费持稳在3900元/金属吨，进口锌精矿价格上涨3.5美元/干吨至82.25美元/干吨。锌市场“矿松锭足”的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，累库趋势确认，周初社库增至11.9万吨。伦锌库存继续减少至8万吨以下，0-3价差C4.76，低库存高注销比问题仍存，外强内弱，低比价难有改善，进口窗口持续关闭。盘面小幅走高令采购情绪承压，升贴水继续下调，沪市对09贴水20元，津市较沪市贴水10元，广东对09贴水75元，对上海贴水20元，沪粤价差持平。短期偏暖情绪主导，沪锌脱离基本面支撑继续上行，谨慎追高。
二、行业要闻
- 8月13日，0#锌主流成交价22585~22665元/吨，双燕成交22695~22785元/吨，1#锌主流成交22515~22595元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水10~20元/吨，对盘报价几无。第二时段，普通国产对2509合约贴水20元，红鹭-v对2509合约贴水20元，会泽对2509合约升水50~60元，双燕对2509合约升水90~100元。
- 天津市场0#锌锭主流成交22550~22650元/吨，紫金成交22590~22670元/吨，1#锌锭成交22490~22570元/吨，葫芦岛报23160元/吨。0#锌普通对2509合约贴水30~50元，紫金对2509合约贴水10~20元，津市较沪市贴水10元。
- 广东0#锌主流成交22500~22630元/吨，主流品牌对2509合约报价贴水75元，对上海现货贴水20元，沪粤价差持平。麒麟、蒙自等品牌报价贴水105~55元。
三、数据概览
（此处数据来源及具体数据未在摘要中呈现）
四、研究结论
短期偏暖情绪主导，沪锌脱离基本面支撑继续上行，但需求淡季下“矿松锭足”矛盾凸显，累库趋势确认，谨慎追高。进口窗口持续关闭，外强内弱格局难以改善。
