原油
- 行情回顾：隔夜国际油价走弱，WTI下降1.96%，Brent下降0.74%，SC下降0.49%。
- 基本逻辑：旺季对油价支撑逐渐下降，OPEC+增产对油价压力逐渐上升，油价仍有压缩空间，中长期仍有概率压至60美元左右。
- 基本面：
- 供给：IEA预计2025年全球原油供给将增加250万桶/日，2026年增加190万桶/日；OPEC8月产量为2754.3万桶/日。
- 需求：IEA预计2025年全球原油需求将增长68.5万桶/日，2026年增长69.9万桶/日。
- 库存：EIA数据显示，截至8月8日当周，美国商业原油库存增加300万桶至4.267亿桶。
- 策略推荐：买入看跌期权。SC关注【475-495】。
PG
- 行情回顾：8月13日，PG主力合约收于3822元/吨，环比上升0.24%。
- 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差处于高位，近期持仓上升较快，下方支撑上升。
- 基本面：
- 仓单数量：截至8月13日，仓单量为12953手，环比下降21手。
- 装置动态：鑫泰石化临时停出，影响醚后碳四商品量500吨/日。
- 库存端：截至8月8日当周，炼厂库存17.58万吨，环比下降0.5万吨，港口库存量为321.62万吨，环比上升8.18万吨。
- 策略推荐：轻仓试多。PG关注【3750-3850】。
聚乙烯
- 行情回顾：8月13日，聚乙烯价格小幅上涨为主。
- 基本逻辑：成本端油价下跌，现货持稳，基差继续走强。基本面供需双强，近期多数装置陆续重启，LL进口毛利提升，预计本周产量继续增加。
- 策略推荐：关注旺季启动节奏及俄乌会谈，回�试多。L【7200-7400】。
聚丙烯
- 行情回顾：8月13日，聚丙烯价格或区间整理为主，华东拉丝主流价格在7000-7150元/吨。
- 基本逻辑：成本支撑不足，仓单增加，现货小幅下跌，基差走强。上游维持高检修，出口毛利维持负值，下游开工率连续2周上涨，关注旺季补库节奏。
- 策略推荐：回�试多。PP【7050-7200】。
PVC
- 行情回顾：V2509收盘价为5016元/吨。仓单+8984手，创历史单日最大增幅。
- 基本逻辑：基本面格局偏弱，仓单大幅增加，关注成本端动态。上游开工提升至79%，预计周产量继续增加，社会库存7连增。
- 策略推荐：等待反弹偏空。V【4900-5150】。
PX
- 行情回顾：8月8日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约日内收盘6726元/吨。
- 基本逻辑：供应端变动不大，需求端pta加工费偏低装置检修力度加强，供需紧平衡预期宽松，PX库存去库但整体依旧偏高。
- 策略推荐：空单逐步止盈，同时买看跌期权。PX【6630-6740】。
PTA
- 行情回顾：8月8日，PTA华东4670元/吨，TA09日内收盘4684元/吨。
- 基本逻辑：pta加工费整体偏低，供应端装置大幅降负。需求端整体偏弱，下游聚酯与终端织造开工处季节性淡季。
- 策略推荐：空单逐步止盈、买入看跌期权，同时密切留意美俄阿拉斯加谈判进展，关注TA逢低试多机会。TA【4650-4710】。
MEG
- 行情回顾：8月8日，华东地区乙二醇现货价4456元/吨，EG09日内收盘4384元/吨。
- 基本逻辑：国内装置略有提负，乙二醇到港及进口量仍同期偏低；下游聚酯及终端织造处季节性淡季，终端订单整体偏低。
- 策略推荐：关注高空机会，卖出看涨期权。EG【4360-4410】。
甲醇
- 行情回顾：8月8日，华东地区甲醇现货2393元/吨，甲醇主力09合约日内收盘2383元/吨。
- 基本逻辑：前期检修装置恢复，海外甲醇装置负荷处整体略有提负，供应端压力增加；需求端走弱，沿海MTO外采装置开工负荷维持续大幅下滑，传统下游开工综合加权开工下行。
- 策略推荐：09逢高加空、卖看涨期权，关注01低多机会；9-1反套同期高位，MA9-1分批止盈。MA【2360-2390】。
尿素
- 行情回顾：8月8日，山东地区小颗粒尿素现货1760元/吨，尿素主力合约日内收盘1728元/吨。
- 基本逻辑：尿素装置开工负荷预期回升，供应端压力增加；需求方面，国内工农业需求整体偏弱，但出口相对较好。
- 策略推荐：09空单止盈，同时关注01低多机会。UR【1710-1740】。
沥青
- 行情回顾：8月13日，BU主力合约收于3534元/吨。
- 基本逻辑：成本端原油受OPEC+增产影响，走势偏弱，沥青原料端随着OPEC+增产相对充足，当前沥青利润尚可，裂解价差处于高位，供给端压力逐渐上升，中长期价格承压。
- 策略推荐：裂解价差以及BU-FU价差处于高位，估值偏高，随着OPEC逐渐扩产，原料端相对充足，沥青中长期偏空，轻仓布局空单。BU关注【3450-3550】。
丙烯
- 行情回顾：PL2601收盘价为6507元/吨，持仓量下滑，PP盘面加工费走弱。
- 基本逻辑：下游逐高相对谨慎，企业出货节奏放缓，预计明日价格横盘整理。中长线来看，供应端个别PDH装置存停车计划，叠加现阶段供需紧平衡状态，价格或存高位震荡。
- 策略推荐：逢低试多。PL【6400-6600】。
