国债期货延续震荡整理

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2025年8月13日国债期货 国债期货延续震荡整理 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 今日各国债期货均震荡整理，微幅收涨。由于市场利率接近政策利率，市场利率继续上行的空间受限，国债期货底部支撑较强。从宏观基本面的角度来看，中长期货币政策偏向支持性，利率上升的可能性较低，国债中长期向上的逻辑较为牢靠。短期来看，上半年宏观经济表现较强韧性，外部风险因素也暂时缓解，短期内全面降息的可能性较低。政策面，央行与财政部共同推出了两项贷款贴息政策，通过对消费相关主体进行结构性降息来提振消费需求。这两项结构性政策的出台意味着短期内全面降息的可能性大大降低。总的来说，短期内国债期货以震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 国债期货|日报 1/4请务必阅读文末免责条款 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1行业新闻及相关图表 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》已于8月12日公开印发。 人民银行8月13日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了1185亿元逆 回购操作，中标利率为1.4%。今日公开市场有1385亿元逆回购到期，净回笼200 亿元。 图1TL2509走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2T2509走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3TF2509走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图4TS2509走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图5国债到期收益率曲线 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6央行公开市场操作 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获取每日期货观点推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。