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国债期货延续震荡整理

2026-01-06 宝城期货 Cc

核心观点：
今日国债期货震荡小幅回调。12月制造业PMI重回扩张区间，显示宏观数据韧性，货币政策宽松紧迫性下降，叠加一季度国债密集发行带来的供给压力，国债期货承压。但内需有效需求不足问题仍存，货币政策中长期仍偏向宽松，2026年政策利率下调预期存在，目前国债价格隐含降息预期较弱，支撑力量仍存。短期内国债期货预计震荡整理为主。

关键数据：

中国人民银行开展162亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，与此前持平；当日净回笼2963亿元。

研究结论：
国债期货“上有压力下有支撑”，短期内震荡整理为主。

国债期货延续震荡整理

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