高端车市场是追求溢价的市场,其核心溢价在于品牌溢价、设计溢价和技术溢价。在燃油车时代,技术溢价最为重要,主要体现在发动机、底盘、变速箱三大件上。然而,随着电动化时代的到来,技术溢价被削弱,因为电池、电机、电控等三电系统来自供应链,技术壁垒降低,且大马力廉价化,导致传统燃油车在高端市场的竞争优势减弱。
在新能源时代,高端车市场的竞争核心转向品牌溢价和设计溢价。品牌溢价方面,华为系和小米凭借其强大的品牌力取得成功;设计溢价方面,理想汽车凭借其产品打造能力获得市场认可。目前高端新能源市场主要由特斯拉、小米、比亚迪、华为智选、理想汽车等公司领先,市场整体容量稳定,但竞争加剧。
建议关注品牌力占优、产品打造能力强劲的公司,推荐小米集团,边际关注华为智选,关注理想汽车的纯电新车周期和吉利汽车等。