油脂油料产业日报

.. 油脂油料产业日报 2025/08/13 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220 审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货继续震荡上涨，短线在出口改善的利多支撑下，仍有进一步向4500令吉附近靠近的预期，且不排除有短暂突破后冲击4580-4600令吉的机会。随着下半月产量增长以及出口放缓的潜在利空担忧，毛棕油期货有冲高回落后反复测试4500令吉的压力。关注后市能否有效地站稳4500令吉之上，不排除受基本面利空担忧后向下继续趋弱的风险，整体维持近强远弱的观点为主。 国内市场：大连棕榈油期货市场惯性冲高，短线突破了9500元后仍有继续冲高的机会，受马棕有短暂冲高4500令吉的提振和影响，连棕油期货也有跟随冲高的预期，且不排除后市有冲击10000元大关的可能。目前连棕油期货短暂突破9500元后随时有冲高回落的的压力，经过反复整理并站稳9500元后，连棕油期货仍有继续向上震荡走强的预期。密切地关注近期能否有效地站稳9500元为宜。 【豆油】 12日中国宣布从8月15日起对加拿大油菜籽征收75.8%反倾销关税，意味着从加拿大的油菜籽进口面临中断，从而提高对其他油籽和植物油的需求。USDA月报下调了美国大豆的产量以及期末库存预估，短期内CBOT大豆以及豆油均有上涨空间，在成本端提振连豆油走势。另外，中美之间的关税延续到11月上旬，四季度大豆进口量依旧成迷，短期内利好集中发酵，提振连豆油继续上涨。主力1月合约上方看8700元压力，若无法突破的话，有技术性回调的可能。 单位 价格 今日涨跌 单位 价格 今日涨跌(幅) P1-5 元/吨 318 66 Y-P01 元/吨 -920 -122 P5-9 元/吨 -284 -52 Y-P05 元/吨 -1020 -60 P9-1 元/吨 -34 -14 Y-P09 元/吨 -874 -112 Y1-5 元/吨 418 4 Y/M01 / 2.7422 -0.19% Y5-9 元/吨 -430 0 Y/M05 / 2.8809 -0.14% Y9-1 元/吨 12 -4 Y/M09 / 2.7939 -0.25% OI1-5 元/吨 167 33 OI/RM01 / 3.829 -2.01% OI5-9 元/吨 -159 -30 OI/RM05 / 3.9167 -0.33% OI9-1 元/吨 -8 -3 OI/RM09 / 3.6947 4.97% 油脂月间及品种间价差 棕榈油基差：对活跃合约. 元/吨 4000 2021 2022 2023 2024 2025 3000 2000 1000 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind 单位 最新价 涨跌幅（价差） 棕榈油01 元/吨 9490 1% 棕榈油05 元/吨 9170 1.01% 棕榈油09 元/吨 9424 0.66% BMD棕榈油主力 林吉特/吨 4459 1.29% 广州24度棕榈油 元/吨 9470 150 广州24度基差 元/吨 -42 176 POGO 美元/吨 495.559 -1.168 国际毛豆-毛棕 美元/吨 -16.72 -5 棕榈油期现日度价格 国际豆棕价差.国内一豆-24度棕榈价差. 美元/吨20212022202320242025 500 250 0 -250 元/吨20212022202320242025 2000 0 -2000 source：wind 03/0105/0107/0109/0111/01 01/0103/0105/0107/0109/0111/01 source：wind 山东豆油现货基差. 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 2000 1000 00 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind 单位 最新价 涨跌幅（价差） 豆油01 元/吨 8576 2.33% 豆油05 元/吨 8118 1.89% 豆油09 元/吨 8592 2.24% CBOT豆油主力 美分/磅 53.07 0.11% 山东一豆现货 元/吨 8640 170 山东一豆基差 元/吨 -6 -6 BOHO（周度） 美元/桶 56.202 -12.954 国内一豆-24度 元/吨 -720 -320 豆油期现日度价格 POGO价差. 美国生物柴油和柴油价差周度平均. 美元/吨 1000 2021 2022 2023 2024 2025 美元/桶 2021 2022 2023 2024 2025 150 750 500 100 250 50 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：wind source：wind . 油料核心观点 豆粕：一方面，美农报告意外大幅下修美豆种植面积，削弱新季产量预期，利好南美大豆出口；另一方面，加拿大菜籽反倾销初步裁定带动菜粕涨停，亦提振豆粕期价。短线关注连粕主力能否上探3180-3200元/吨区间阻力。现货方面，油厂随盘提价70-100元/吨，贸易商近月基差持稳，个别小幅回落10-20元，主因当前供应维持宽松，且饲料厂近月备有安全库存，多逢低补入远期合约，待盘面回调后谨慎采购。 收盘价 今日涨跌 涨跌幅 豆粕01 3163 72 2.33% 豆粕05 2850 53 1.89% 豆粕09 3106 68 2.24% 菜粕01 2688 126 4.92% 菜粕05 2576 114 4.63% 菜粕09 2723 70 2.64% CBOT黄大豆 1032.25 0 0% 离岸人民币 7.1852 -0.0084 -0.12% 油料期货价格 价差 价格 今日涨跌 价差 价格 今日涨跌 M01-05 294 4 RM01-05 100 52 豆菜粕价差 M05-09 -241 -4 RM05-09 -191 126 M09-01 -53 0 RM09-01 91 -178 豆粕日照现货 3070 140 豆粕日照基差 -161 -29 菜粕福建现货 2596 -5 菜粕福建基差 -57 66 豆菜粕现货价差 334 -5 豆菜粕期货价差 438 90 豆菜粕现货价差. 豆粕-美豆内外盘收盘价 元/吨 2000 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 MZL.DCE收盘价 @ZS0W.CBT收盘价(右轴) 美分/蒲式耳 4000 1500 1500 1000 3000 1250 500 2000 1000 0 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 21/12 22/12 23/12 24/12 source：wind source：wind 豆粕期货月差（01-05） 豆粕期货月差（05-09） 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 元/吨 2022 2023 2024 2025 200 500 100 0 0 -500 -100 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 -200 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 source：wind source：wind 豆粕期货月差（09-01）菜粕期货月差（01-05） 元/吨20212022202320242025 750 500 元/吨20212022202320242025 300 200 100 250 0 02/0103/0104/0105/0106/0107/0108/01 source：wind 0 -100 -200 06/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01 source：wind 菜粕期货月差（05-09） 菜粕期货月差（09-01） 元/吨 2022 2023 2024 2025 元/吨 2021 2022 2023 2024 2025 1000 400 750 200 500 250 0 0 -200 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 source：wind source：wind 国际大豆对盘压榨利润 中国从海外进口菜籽对盘压榨利润， 元/吨 1000 美湾CNF对盘压榨利润 巴西CNF对盘压榨利润 元/吨 油菜籽：进口：盘面榨利：加拿大（日）油菜籽：进口：现货榨利：加拿大（日） 500 1000 0 0 -500 -1000 21/12 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 24/12 25/06 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 24/12 25/06 source：wind source：wind