2025年1-2月,中国经济生产超预期,贸易顺差创历史同期高位,但投资和消费增速仍然偏弱,经济整体处于以价换量的状态,企业利润率承压。宏观经济主要有四条主线:一是政策支持下,房地产市场企稳回暖;二是汽车产业链形成较好循环,新能源汽车海外市场前景乐观;三是产业政策重点支持电子设备、运输设备投资和生产,形成正向循环;四是抢出口支撑外向型劳动密集型产品和家电生产,但未来可能因关税政策受到冲击。预计2025年一季度GDP增速为5.2%,上半年GDP增速为5.0%。出口对经济的拖累将在二季度开始显现,现有政策力度对促消费的效果可能不够,房地产市场将继续平稳修复,制造业将加速应用自动化和智能化技术降成本。建议政府加大力度支持出海企业构建全球垂直分工体系,加大财政政策促消费力度,今年土储专项债的规模最好不低于7000亿元,加速推进财税体制改革以应对技术进步带来的结构性失业。