核心观点与经营情况
双汇发展在2025年上半年面临市场需求偏弱、猪鸡供应充足且价格低位的行业环境，但公司通过坚持“四化”战略和“两调一控”经营方针，推动市场专业化改革，加强营销升级、数字化赋能和管理提效，实现了稳健经营。上半年公司肉类总外销量同比增长3.7%，达到156.5万吨；营业总收入同比增长3.0%，达到285亿元；归母净利润同比增长1.2%，达到23亿元。
产业表现
- 生鲜品业务：因猪肉价格持续下行，库存及减值变化较大，导致生鲜品经营利润同比下降。
- 肉制品业务：二季度销量、收入、利润由一季度下降转为增长，新渠道（连锁便利、线上、新零售）销量增幅明显，但传统渠道销量下降，总体销量、营业收入和经营利润同比均下降。
- 其他业务分部：养猪业和禽产业规模同比提升，养殖成绩改善，完全成本下降，带动该分部收入大幅提升、利润大幅减亏。
下半年展望与措施
公司下半年将积极应对市场变化，重点推进以下措施：
- 网点开发：大力推进网点开发，落实市场创新方案。
- 生鲜品业务：做好“六个结合”，动态调整产品结构，扩大市场网络，差异化竞争。
- 肉制品业务：推动业务和客户专业化，发展兴趣电商、O2O等新业务，推广高性价比产品。
- 养殖业务：加强生产管理，提高过程指标，降低完全成本。
- 数字化赋能：加快供应链可视化、市场销售及营销数字化、养殖数字化等项目的推进。
交流要点
- 肉制品销量提升原因：销售机构专业化改革、专业营销人才引进、新渠道开拓、薄弱地区突破。
- 新兴渠道销量占比：上半年肉制品在新兴渠道销量同比增长21%，占比达17.6%。
- 肉制品吨利展望：下半年成本下降将提升吨利，但公司仍将加大市场投入，维持较高吨利水平。
- 屠宰业务竞争策略：加快新客户开发、推出精细加工产品、提升分割品占比和差异化产品。
- 促进肉制品销量措施：推进市场专业化运作、开发专业客户、加强网点开发、加强产品开发、实施精细化管理、加大市场投入、数字化赋能、精准激励。
- 肉制品库存情况：二季度末终端库存同比下降，处于近几年低位。
- 新产品市场表现：秘卤肉肠、“味美东方”系列香肠、双汇捆肘、肉蛋拍档香肠等市场反馈较好。
