油脂：供应担忧增加，油脂全线收涨

油脂：供应担忧增加油脂全线收涨 冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581表1：油脂期货日度数据监测 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告：自 2025年8月12日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商 品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。 2、国家粮油信息中心：8月8日，豆油库存115万吨，周环比上升2万吨，同比上升4 万吨；菜籽油66万吨，周环比基本持平，同比上升17万吨；棕榈油58万吨，周环比上升 1万吨，同比下降2万吨。 3、美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月10日当周，美国大豆优良率为68%，一如市场预期，前一周为69%，上年同期为68%。 4、周一美国农业部发布的气象报告显示，展望未来一周，中西部地区将重回高温天气。全国大部分地区预计将迎来降水，但主要集中在东南部。 5、根据《中华人民共和国反倾销条例》有关规定，商务部于2025年8月12日发布两 案初裁公告，决定实施临时反倾销措施，裁定油菜籽案加拿大公司的倾销幅度为75.8%、卤化丁基橡胶案加拿大公司的倾销幅度为26.2%-40.5%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，美豆优良率符合预期但即将迎来炎热天气，贸易方面，中美发布联合声明，再次延长免24%关税的政策90天，符合市场预期，CBOT大豆价格回吐此前部分涨幅。MPOB月报显示7月底马来西亚棕榈油累库幅度不及此前市场预期，高频数据显示8月1-10日马来西亚棕榈油出口表现强劲，印尼重申B50计划将于2026年开始实施，马棕油期货延续上涨。国内方面，豆油库存继续回升，出口增加以及中美贸易风险溢价延续为豆油价格提供支撑。棕榈油库存小幅回升，延续供需双弱格局，期货价格以跟随外盘成本运行为主。菜油方面，上周国内库存持稳但下降趋势未改，商务部认定加拿大菜籽存在倾销并采取临时反倾销措施，菜油远月大幅走强突破前期盘区，后市需警惕政策风险。