经济金融高频数据周报（08.11-08.17）

证券研究报告 策略点评（R2） 经济金融高频数据周报（08.11-08.17） 2025年08月11日 投资要点 上证指数-沪深300走势图 上证指数沪深300 34% 24% 14% 4% -6% % 1M 3M 12M 上证指数 4.66 8.75 26.67 沪深300 3.53 7.13 22.85 2024-082024-112025-022025-05 叶彬分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 相关报告 全球经济及通胀：经济活跃度下行，通胀走低。 全球经济活跃度有所下行，2025年8月2日至8月8日BDI指数当 周日均值为1988.8点，较上周下降81.40点；通胀走低，CRB商品 价格指数当周日均值为293.61点，较上周下降8.34点。 国内经济及通胀：制造业PMI回落，物价平稳。 国内经济动能平稳，2025年7月中国官方制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点；通胀低位运行，2025年7月25日至7月31日中国猪肉当周日均价为25.21元/公斤，较上周下降0.16元/公斤。 工业生产：主要开工率上涨。 2025年8月8日中国高炉当周开工率(247家)为83.77%，较上周上涨0.29个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为44.28%，较上周上涨 0.33个百分点。 消费：稳中有升。 必需品消费平稳，2025年8月11日柯桥纺织价格指数为105.78点， 较前周上涨0.09点；可选品消费走高，2025年7月31日中国乘用 车当周日均销量为17.18万辆，较上周增加9.39万辆。 投资：小幅走低。 房地产走低，2025年8月4日至8月10日30大中城市商品房当周 日均成交面积为17.49万平方米，较上周减少6.10万平方米；基建 走低，2025年7月31日至2025年8月6日中国石油沥青装置当周开工率为31.70%，较前一周下降1.40个百分点；制造业走低，2025年8月1日至8月7日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为74.35%， 较上周下降0.10个百分点。 出口：运价指数下降。 2025年8月8日出口集装箱运价指数为1200.73点，较上周下降 31.56点。2025年7月28日至8月3日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为24258.1万吨，较前一周减少1275万吨。 新兴行业：半导体景气度下降。 半导体指数下降，2025年8月2日至8月8日费城半导体指数当周 日均值为5609.62点，较上周下降70.33点；光伏指数稳定，2025年 8月4日光伏行业综合价格指数(SPI)为14.53点，较上周上涨0.53 点。 风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。 请务必阅读正文之后的免责声明 内容目录 1本周综述4 2全球经济及通胀4 2.1全球经济活跃度4 2.2全球通胀5 3国内经济及通胀7 3.1中国经济增长7 3.2中国通胀8 4工业生产10 5消费12 5.1必需消费品12 5.2可选消费13 6投资14 6.1房地产14 6.2基建14 6.3制造业15 7出口16 8新兴行业景气度17 8.1半导体景气度17 8.2新能源18 9其他经济金融相关指标20 10风险提示21 图表目录 图1：波罗的海干散货指数(BDI)4 图2：美欧经济不确定指数5 图3：CRB商品价格指数6 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）6 图5：美国通胀国债利率（%）6 图6：PMI（%）7 图7：百度搜索指数（次）8 图8：中国OECD综合领先指数8 图9：日耗煤量（万吨）8 图10：国内猪肉平均价（元/公斤）9 图11：食用农产品价格指数9 图12：南华工业品指数9 图13：寿光蔬菜价格总指数10 图14：全国高炉开工率（247家，%）10 图15：全国主要钢厂螺纹钢开工率（%）10 图16：全国PTA开工率（%）11 图17：全国周度PTA产量（万吨）11 图18：中国企业经营状况指数（BCI）11 图19：工业企业产成品存货同比（%）11 图20：一线城市地铁客运量（万人次）12 图21：义乌小商品指数13 图22：柯桥纺织价格指数13 图23：全国电影票房收入当周值（万元）13 图24：全国乘用车当周日均销量（万辆）13 图25：30大中城市商品房成交面积（万平方米）14 图26：100大中城市成交土地占地面积（万平方米）14 图27：挖掘机月销量（台）15 图28：石油沥青装置开工率（%）15 图29：全国水泥价格指数15 图30：汽车轮胎开工率（%）16 图31：出口集装箱运价指数16 图32：港口货物吞吐量（万吨）16 图33：费城半导体指数17 图34：DXI指数17 图35：智能手机产量情况18 图36：集成电路产量情况18 图37：新能源汽车销售情况（辆，左轴累计、右轴当月）19 图38：光伏行业综合价格指数19 图39：中国社会融资规模数据20 图40：花旗中国经济意外指数20 1本周综述 海外方面，原油价格回落，2025年8月2日至8月8日布伦特原油期货结算价(连续) 当周日均值为67.26美元/桶，较前一周下降4.34美元/桶；通胀水平有所下行，2025年8 月2日至8月8日CRB商品价格指数当周日均值为293.61点，较前一周下降8.34点，该指标连续三周下降。 国内方面，运价指数连续走弱，2025年8月8日出口集装箱运价指数为1200.73点， 较前一周下降31.56点，该指标连续六周下降；企业经营信心回落，2025年7月中国企 业经营状况指数(BCI)为47.6871点，较前一月下降1.6201点，该指标连续两月下降并且 处于50点以下。 2全球经济及通胀 2.1全球经济活跃度 波罗的海干散货指数(BDI)： 波罗的海干散货指数(BDI)反映全球经济景气度。散装航运业营运状况与全球经济景气的荣枯、大宗商品行情的高低紧密相关。当全球经济较为景气的时候，国家之间的贸易需求更加旺盛，反映运价的BDI指数也会随之上行，反之亦然。2025年8月8日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1988.8点，较上周下降81.40点。 图1：波罗的海干散货指数(BDI) 6,000 1,988.80 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2020-042021-042022-042023-042024-042025-04 资料来源：财信证券，wind 美欧经济不确定指数： 由于政策对经济有领先作用，该指标对全球经济具有前瞻反映作用。经济政策不确定性指数主要用来反映世界各大经济体经济和政策的不确定性。该指数与经济增长指标有显著的反向关系，甚至对权益市场的大幅波动也有解释作用。2025年7月美国经济不确定指数为374.82点，较上月下降0.77点；欧洲经济不确定指数为548.36点，较上月上 涨70.81点。 图2：美欧经济不确定指数 900 800 700 600 548.36 500 400 374.82 300 200 100 0 2020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-052023-112024-052024-112025-05 美国:经济政策不确定性指数:新闻指数欧洲:经济政策不确定性指数:新闻指数 资料来源：财信证券，wind 2.2全球通胀 CRB商品价格指数： 大宗商品价格对通胀具有前瞻反映作用，可反映全球通胀走势。2025年8月8日 CRB商品价格指数当周平均值为293.61点，较上周下降8.34点。 图3：CRB商品价格指数 300 250 293.61 200 150 350 100 2020-042021-042022-042023-042024-042025-04 资料来源：财信证券，wind 原油价格： 作为全球重要的能源商品之一，原油价格反映全球经济与通胀情况。原油价格较高往往代表着经济过热或是通胀偏高，反之亦然。2025年8月8日布伦特原油期货结算价 (连续)当周日均值为67.26美元/桶，较上周下降4.34美元/桶。美国通胀指数国债利率： 美国通胀指数国债目的是帮助投资者抵消通货膨胀带来的购买力下降的损失，能较为客观反映通胀水平。2025年8月8日美国10年通胀指数国债(TIPS)周度日均利率为1.87%，较上周下降7.60BP。 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）图5：美国通胀国债利率（%） 140 120 3.0 67.26 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 0.5 1.8700 1.0 100 80 60 40 20 0 2020-042021-042022-042023-042024-042025-04 - - -1.5 2020-042021-042022-042023-042024-042025-04 资料来源：财信证券，wind资料来源：财信证券，wind 3国内经济及通胀 3.1中国经济增长 PMI： PMI通常在当月末的最后一天发布，是所有经济数据中出来最早的数据，及时性好，蕴含信息丰富。2025年7月中国官方制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点；制造业新订单PMI为49.4%，较上月下降0.8个百分点；制造业新出口订单PMI为47.1%，较上月下降0.6个百分点；制造业生产PMI为50.5%，较上月下降0.5个百分点；制造业产成品库存PMI为47.4%，较上月下降0.7个百分点。 图6：PMI（%） 60.00 50.50 55.00 50.00 49.30 47.40 45.0049.4047.10 40.00 35.00 30.00 2020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042023-102024-042024-102025-04 中国:PMI中国:PMI:新订单中国:PMI:新出口订单中国:PMI:生产中国:PMI:产成品库存 资料来源：财信证券，wind 百度搜索指数： 百度搜索指数可较为客观、有效、及时反映失业情况。2025年8月10日中国百度 找工作搜索指数周度日均值为2028.14次，较上周增加46.43次；中国百度招聘搜索指 数周度日均值为3318.43次，较上周减少44.29次。 图7：百度搜索指数（次） 35,000 2028.14 3,318.43 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-012025-07 中国:百度搜索指数:找工作:周度日均值中国:百度搜索指数:招聘:周度日均值 资料来源：财信证券，wind OECD综合领先指数： OECD的综合领先指标是按照一定标准将国民经济各领域的指标数据合成后构建而成，是反映一个国家宏观经济发展周期的领先指标。2025年6月中国OECD综合领先指标为100.1968点，较上月下降0.0001点。 日耗煤量： 全国火力发电量约占总发电量7成，同时火电也是调峰调频能源，因此耗煤量是 跟踪工业生产的重要指标。2025年8月2日六大发电集团日均耗煤量周度日均值为 88.79万吨，较上周减少0.71万吨。 图8：中国OECD综合领先指数图9：日耗煤量（万吨） 103 101 99 97 95 93 91 89 87 100.1968 100 88.79 90 80 70 60 50 40 2020-042021-042022-042023-042024-042025-04 30 2020-012021-012022-012023-012024-012025-01 资料来源：财信证券，wind资料来