策略专题：经济金融高频数据周报（06.23-06.27）

证券研究报告 策略专题 经济金融高频数据周报（06.23-06.27） 2025年06月23日 投资要点 上证指数-沪深300走势图 上证指数沪深300 30% 20% 10% 0% -10% 2024-062024-12 % 1M 3M 12M 上证指数 -0.23 -1.94 11.33 沪深300 -0.79 -4.08 9.01 叶彬分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 相关报告 1经济金融高频数据周报（06.16-06.20）2025-06- 18 2经济金融高频数据周报（06.09-06.13）2025-06- 09 3经济金融高频数据周报（06.02-06.06）2025-06- 06 全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀走高。 全球经济活跃度有所上行，2025年6月14日至6月20日BDI指数 当周日均值为1848.2点，较上周上涨52.00点；通胀走高，CRB商 品价格指数当周日均值为312.78点，较上周上涨9.46点。 国内经济及通胀：制造业PMI回升，物价平稳。 国内经济动能平稳，2025年5月中国官方制造业PMI为49.5%，较上月上升0.5个百分点；通胀水平震荡，2025年6月6日至6月12日中国猪肉当周日均价为25.26元/公斤，较上周下降0.23元/公斤。 工业生产：高炉开工率上涨。 2025年6月20日中国高炉当周开工率(247家)为83.84%，较上周上涨0.45个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为42.31%，较上周持平。 消费：总体平稳。 必需品消费平稳，2025年6月22日义乌中国小商品总价格指数为 102.41点，较前周下降0.22点；可选品消费走高，2025年6月15日中国乘用车当周日均销量为5.77万辆，较上周增加1.88万辆。 投资：地产、制造业走高。 房地产走高，2025年6月16日至6月22日30大中城市商品房当 周日均成交面积为29.33万平方米，较上周增加4.06万平方米；基 建走低，2025年6月12日至2025年6月18日中国石油沥青装置当周开工率为30.40%，较前一周下降1.10个百分点；制造业走高，2025年6月13日至6月19日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为 78.29%，较上周上涨0.31个百分点。 出口：运价指数上涨。 2025年6月20日出口集装箱运价指数为1342.46点，较上周上涨 99.41点。2025年6月9日至6月15日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为24987.8万吨，较前一周减少549万吨。 新兴行业：半导体景气度上涨。 半导体指数上涨，2025年6月14日至6月20日费城半导体指数当 周日均值为5238.36点，较上周上涨43.74点；光伏指数稳定，2025 年6月16日光伏行业综合价格指数(SPI)为12.36点，较上周下降 0.11点。 风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 1本周综述4 2全球经济及通胀4 2.1全球经济活跃度4 2.2全球通胀5 3国内经济及通胀7 3.1中国经济增长7 3.2中国通胀8 4工业生产10 5消费12 5.1必需消费品12 5.2可选消费13 6投资14 6.1房地产14 6.2基建14 6.3制造业15 7出口16 8新兴行业景气度17 8.1半导体景气度17 8.2新能源18 9其他经济金融相关指标20 10风险提示21 图表目录 图1：波罗的海干散货指数(BDI)4 图2：美欧经济不确定指数5 图3：CRB商品价格指数6 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）6 图5：美国通胀国债利率（%）6 图6：PMI（%）7 图7：百度搜索指数（次）8 图8：中国OECD综合领先指数8 图9：日耗煤量（万吨）8 图10：国内猪肉平均价（元/公斤）9 图11：食用农产品价格指数9 图12：南华工业品指数9 图13：寿光蔬菜价格总指数10 图14：全国高炉开工率（247家，%）10 图15：全国主要钢厂螺纹钢开工率（%）10 图16：全国PTA开工率（%）11 图17：全国周度PTA产量（万吨）11 图18：中国企业经营状况指数（BCI）11 图19：工业企业产成品存货同比（%）11 图20：一线城市地铁客运量（万人次）12 图21：义乌小商品指数13 图22：柯桥纺织价格指数13 图23：全国电影票房收入当周值（万元）13 图24：全国乘用车当周日均销量（万辆）13 图25：30大中城市商品房成交面积（万平方米）14 图26：100大中城市成交土地占地面积（万平方米）14 图27：挖掘机月销量（台）15 图28：石油沥青装置开工率（%）15 图29：全国水泥价格指数15 图30：汽车轮胎开工率（%）16 图31：出口集装箱运价指数16 图32：港口货物吞吐量（万吨）16 图33：费城半导体指数17 图34：DXI指数17 图35：智能手机产量情况18 图36：集成电路产量情况18 图37：新能源汽车销售情况（辆，左轴累计、右轴当月）19 图38：光伏行业综合价格指数19 图39：中国社会融资规模数据20 图40：花旗中国经济意外指数20 1本周综述 海外方面，受中东地缘冲突影响，油价继续大幅走高，2025年6月14日至6月20 日布伦特原油期货结算价(连续)当周日均值为76.45美元/桶，较前一周上涨6.99美元/桶； 半导体景气度继续向好，2025年6月7日至6月13日DXI指数当周日均值为76974.34 点，较前一周大涨6956.15点，涨幅近10%，该指标连续十周上涨。 国内方面，出口运价指数延续涨势，2025年6月20日出口集装箱运价指数为1342.46 点，较前一周上涨99.41点，该指标连续五周上升；外贸货物吞吐量连续走低，2025年6 月9日至6月15日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为24987.8万吨，较前一周减少 549万吨，该指标连续两周下降。 2全球经济及通胀 2.1全球经济活跃度 波罗的海干散货指数(BDI)： 波罗的海干散货指数(BDI)反映全球经济景气度。散装航运业营运状况与全球经济景气的荣枯、大宗商品行情的高低紧密相关。当全球经济较为景气的时候，国家之间的贸易需求更加旺盛，反映运价的BDI指数也会随之上行，反之亦然。2025年6月20日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1848.2点，较上周上涨52.00点。 图1：波罗的海干散货指数(BDI) 6,000 1,848.20 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2020-022021-022022-022023-022024-022025-02 资料来源：财信证券，wind 美欧经济不确定指数： 由于政策对经济有领先作用，该指标对全球经济具有前瞻反映作用。经济政策不确定性指数主要用来反映世界各大经济体经济和政策的不确定性。该指数与经济增长指标有显著的反向关系，甚至对权益市场的大幅波动也有解释作用。2025年5月美国经济不确定指数为565.60点，较上月下降159.43点；欧洲经济不确定指数为626.33点，较上月 下降150.31点。 图2：美欧经济不确定指数 900 800 700 600 626.33 565.60 500 400 300 200 100 0 2020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-03 美国:经济政策不确定性指数:新闻指数欧洲:经济政策不确定性指数:新闻指数 资料来源：财信证券，wind 2.2全球通胀 CRB商品价格指数： 大宗商品价格对通胀具有前瞻反映作用，可反映全球通胀走势。2025年6月20日 CRB商品价格指数当周平均值为312.78点，较上周上涨9.46点。 图3：CRB商品价格指数 350 312.78 300 250 200 150 100 2020-022021-022022-022023-022024-022025-02 资料来源：财信证券，wind 原油价格： 作为全球重要的能源商品之一，原油价格反映全球经济与通胀情况。原油价格较高往往代表着经济过热或是通胀偏高，反之亦然。2025年6月20日布伦特原油期货结算价 (连续)当周日均值为76.45美元/桶，较上周上涨6.99美元/桶。美国通胀指数国债利率： 美国通胀指数国债目的是帮助投资者抵消通货膨胀带来的购买力下降的损失，能较 为客观反映通胀水平。2025年6月20日美国10年通胀指数国债(TIPS)周度日均利率为 2.09%，较上周下降5.80BP。 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）图5：美国通胀国债利率（%） 1403.0 20 0 2020-022021-022022-022023-022024-022025-02 - 120 100 76.45 80 60 40 2.5 2.0 1.5 1.0 2.0900 0.5 0.0 0.5 1.0 - -1.5 2020-022021-022022-022023-022024-022025-02 资料来源：财信证券，wind资料来源：财信证券，wind 3国内经济及通胀 3.1中国经济增长 PMI： PMI通常在当月末的最后一天发布，是所有经济数据中出来最早的数据，及时性好，蕴含信息丰富。2025年5月中国官方制造业PMI为49.5%，较上月上升0.5个百分点；制造业新订单PMI为49.8%，较上月上升0.6个百分点；制造业新出口订单PMI为47.5%，较上月上升2.8个百分点；制造业生产PMI为50.7%，较上月上升0.9个百分点；制造业产成品库存PMI为46.5%，较上月下降0.8个百分点。 图6：PMI（%） 60.00 50.70 55.00 50.00 49.50 46.50 45.00 49.8047.50 40.00 35.00 30.00 2020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-022023-082024-022024-082025-02 中国:PMI中国:PMI:新订单中国:PMI:新出口订单中国:PMI:生产中国:PMI:产成品库存 资料来源：财信证券，wind 百度搜索指数： 百度搜索指数可较为客观、有效、及时反映失业情况。2025年6月22日中国百度 找工作搜索指数周度日均值为2285.29次，较上周增加177.57次；中国百度招聘搜索 指数周度日均值为3469.71次，较上周减少76.57次。 图7：百度搜索指数（次） 35,000 2285.29 3,469.71 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-072025-01 中国:百度搜索指数:找工作:周度日均值中国:百度搜索指数:招聘:周度日均值 资料来源：财信证券，wind OECD综合领先指数： OECD的综合领先指标是按照一定标准将国民经济各领域的指标数据合成后构建而成，是反映一个国家宏观经济发展周期的领先指标。2025年5月中国OECD综合领先指标为100.3044点，较上月上涨0.0576点。 日耗煤量： 全国火力发电量约占总发电量7成，同时火电也是调峰调频能源，因此耗煤量是 跟踪工业生产的重要指标。2025年6月14日六大发电集团日均耗煤量周度日均值为 73.99万吨，较上周增加0.90万吨。 图8：中国OECD综合领先指数图9：日耗煤量（万吨） 103 101 99 97 95 93 91 89 87 10