豆粕短期宽幅震荡运行 棕榈油预期利空因素出尽

豆粕短期宽幅震荡运行棕榈油预期利空因素出尽 发布时间：2025-08-1211:09:18作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 8月11日，棕榈油期货主力合约收涨2.29%至 9218.0元。 资金流向 8月11日收盘，棕榈油期货资金整体流入6.43亿元。 背景分析 关注美国7月CPI数据的发布，给市场降息路径带来的指引，美元指数偏低位震荡运行;关注美俄总统会晤，能否带来俄乌停火协议达成，油价跌势放缓。 后市展望 7月MPOB报告显示，马棕油期末库存为211万吨，低于市场预期的255万吨，预期利空因素出尽。高频数据显示8月上旬马棕油出口需求表现强劲提振价格。短期棕榈油或震荡偏强运行。 研报正文 【豆粕】 周一，豆粕09合约跌26收于3019元/吨;华南豆粕现货涨10收于2920元/吨;菜粕09合约跌49收于2724元/吨;广 西菜粕现货跌30收于2590元/吨;CBOT美豆11月合约涨23.75收于1010.25美分/蒲式耳。 截至2025年8月10日当周，美国大豆优良率为68%，符合市场预期，前一周为69%，去年同期为68%。截至当周，美国大豆结荚率为71%，前一周为58%，去年同期为70%，五年均值为72%。加拿大油菜籽委员会(CCC)公布的最新数据显示，加拿大2025年6月油菜籽出口量为65.1万吨，菜籽油出口量为22.3万吨，菜籽粕出口量 为45.9万吨。 截至2025年8月8日当周，主要油厂大豆库存为710.56万吨，较上周增加54.97万吨，较去年同期减少4.22万 吨;豆粕库存为100.35万吨，较上周减少3.81万吨，较去年同期减少46.66万吨;未执行合同为666.98万吨，较上 周减少9.89万吨，较去年同期增加17.38万吨。全国港口大豆库存为893.8万吨，较上周增加70.1万吨，较去年 同期增加22.78万吨。天气预报显示，未来15天，中西部产区累计降水量低于常态水平，或对大豆关键生长期的发育产生不利影响。 未来两周中西部产区降水偏少，大豆处于结荚生长关键期，或可能产生不利影响。川普发帖称希望中国增加对美豆的进口，消息冲击下引发市场多头恐慌，减仓离场，连粕高位回落，美豆低位大幅上涨，关注即将发布的USDA报告。在中国未开启美豆采购的前提下，远端供应仍维持偏紧预期看待。短期连粕或宽幅震荡运行。 【棕榈油】 周一，棕榈油09合约涨238收于9218元/吨，豆油09合约涨56收于8456元/吨，菜油09合约涨14收于9588 元/吨;BMD马棕油主连涨130收于4384林吉特/吨;CBOT美豆油主连涨0.58收于53.01美分/蒲式耳。7月MPOB报告发布，马拉西亚棕榈油产量为181.2万吨，环比增长7.09%;出口量为130.9万吨，环比增长3.82%;其国内消费量为48.3万吨，环比增长6.63%;期末库存为211.3万吨，环比增长4.02%，不及市场预期的225万吨。 AmSpec机构发布，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为453230吨，较上月同期出口的366482吨增加23.67%。印尼政府官员称，印尼计划于2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难以在1月份启动。 官员补充称，政府将进行一系列测试，此过程可能需要长达八个月的时间。截至2025年8月8日当周，全国重点 地区三大油脂库存为239.67万吨，较上周增加3.56万吨，较去年同期增加28.47万吨;其中，豆油库存为113.77 万吨，较上周增加2.03万吨，较去年同期增加4.08万吨;棕榈油库存为59.98万吨，较上周增加1.76万吨，较去 年同期增加0.67万吨;菜油库存为65.92万吨，较上周减少0.23万吨，较去年同期增加23.72万吨。 宏观方面，关注美国7月CPI数据的发布，给市场降息路径带来的指引，美元指数偏低位震荡运行;关注美俄总统会晤，能否带来俄乌停火协议达成，油价跌势放缓。基本面上，7月MPOB报告显示，马棕油期末库存为211万吨，低于市场预期的255万吨，预期利空因素出尽。高频数据显示8月上旬马棕油出口需求表现强劲提振价格。短期棕榈油或震荡偏强运行。 关联品种豆粕棕榈油所属公司：铜冠金源