行情回顾与操作建议
- 东莞三级菜油8月OI2509+80，一级菜油OI2509+220。
- 华东市场豆油基差8-9月Y2509+220，10-11月Y2601+270，10-1月Y2601+280，2-5月Y2605+280。
- 华东24度现货P09+40元/吨，可提可转货权，11月船P01+120元/吨，华东不定库；华南24度P09+20元/吨，现货，实盘可议。
- 油脂点评：MPOB报告显示马来西亚7月底棕榈油库存增至211万吨，产量强劲超需求但累库不及预期，报告偏多。棕榈油主力合约P2601创年内新高。菜油近端供应充足，远月买船较少支撑期价，政策干扰大，走势缺乏明显驱动。豆油因巴西大豆供应充足工厂维持高开机率，库存可能增加拖累上涨，但远期看好美国和巴西生物柴油政策及四季度大豆进口量减少叠加国内需求回暖。
- 国内三大油脂短期内大幅下调空间不大，看多为主，持有远月基差。
行业要闻
- 马来西亚棕榈油局数据显示，25年7月马来西亚棕榈油产量181.24万吨，环比增加7.09%；进口量6.1万吨，环比下降12.82%；出口量130.91万吨，环比增加3.82%；月末库存211.33万吨，环比增加4.02%。
- 马来西亚8月1-10日棕榈油出口量453230吨，较7月1-10日增加23.7%。
数据概览
- 图表展示了华东三级菜油、华东四级豆油、华南24度棕榈油现货价格及基差变动、P1-5、P5-9、P9-1价差、美元兑林吉特及人民币汇率等数据。
研究结论
- 国内三大油脂短期大幅下调空间不大，看多为主，建议持有远月基差。
- 棕榈油受MPOB报告提振上涨，远期需关注产量和需求变化。
- 豆油短期承压，但远期看好生物柴油政策和需求回暖。
- 菜油走势缺乏驱动，跟随为主，需关注政策干扰。
