7月CPI同比持平,环比由降转涨,主要受服务和工业消费品价格上涨带动,暑期出游旺季、国际油价上涨、换新政策是主要影响因素。核心CPI同比涨幅连续三个月扩大,环比录得今年最高涨幅,主要受金饰品和铂金饰品、服务价格上行影响。食品价格超季节性回落,是CPI由涨转平的主要拖累。非食品价格超季节性上涨,暑期出游旺季、国际油价上涨、提振内需政策是主要因素。PPI同比持平,环比降幅收窄,工业品价格走势呈现积极信号。生产资料价格环比降幅收窄,生活资料价格环比降幅扩大。分行业看,上游原料和能源开采、燃料和金属加工等行业价格改善明显,消费品行业价格整体处于偏弱走势。PPI-CPI剪刀差降幅收窄,中下游工业企业仍面临较大压力。整体看,在政策推动及外部因素影响下,7月物价整体边际改善,但同时应该注意到,产业链上游价格改善明显好于中下游,中下游企业提价受有效需求不足掣肘。反内卷政策对物价的提升并非一蹴而就,“稳价格、去产能、提需求”需要同步协同配合。短期看,随着换新及反内卷政策的持续推进,国内物价有望平稳回升。