税友股份深度报告总结
税友股份深耕财税IT领域20余年,已成为国内财税IT领域的领军企业,业务成长性良好。公司收入呈稳定增长趋势,2016年至2024年复合增速达到12.8%。综合毛利率基本保持稳定,2024年为55.21%。公司G端业务受益于金税四期推进和“以数治税”变革,有望维持稳定增长。B端业务在AI技术推动下加速发展,财税实务SaaS业务稳定增长,合规税优业务和财税托管服务打开新发展空间。公司积极布局财税数据要素业务,有望打开公司业务发展新空间。预计2025-2027年公司营业收入分别为22.15/27.66/37.24亿元,归母净利润分别为1.92/3.22/5.53亿元,综合毛利率分别为55.9%/58.5%/61.1%。给予“增持”评级。