汽车行业分城市零售跟踪：2Q25低线城市占比同比持续提升

2Q25中国汽车终端零售量在波动中增长，各线城市呈现分化态势。一线城市同比增速最弱（+8.7%），三、四线城市增速显著（+18.9%、+23.4%）；自主品牌持续增长，同比增速达+21.5%，豪华品牌增速尤为突出（+62.5%）。环比方面，高线城市增长高于低线城市，自主和合资普通车型贡献主要增量。

详细来看：

• 同比增速：一线城市（+8.7%）<二线（+8.9%）<新一线（+11.7%）<全国（+14.6%）<三线（+18.9%）<四线（+23.4%），其中一线城市自主品牌增速（+5.6%）显著低于全国（+21.5%）；合资豪华品牌下降最明显（-12.6%），自主豪华品牌增长最快（+62.5%）。
• 环比增速：一线（+28.1%）>新一线（+19.0%）>二线（+14.1%）>全国（+13.9%）>三线（+12.5%）>四线（+5.4%），高线城市受季节性影响增长更显著；自主和合资普通车型贡献主要环比增量。
• 市占率变动：城市级别同比变动较平缓，自主品牌持续蚕食合资市场，四线及三线城市自主品牌市占率提升最明显。

投资建议：

• 重点推荐江淮汽车（豪华车+强竞争力）、上汽集团（油车逻辑+尚界）、长城汽车。
• 建议关注北汽蓝谷（管理层改革+S9T九月上市）、理想汽车（旺季恢复+i8i6增量+VLA）调整后的波段布局机会。

风险提示：宏观经济、新能源车销量、原材料价格波动等。