一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货震荡，主力合约在990美分，外部市场利多匮乏，新季美豆生长情况较好，优良率维持69%，干旱影响仅3%，未来两周天气预期适中，丰产预期加强。
- 中美无新消息，关税豁免延长3个月，中国进口美豆仍有23%关税，未开启新季采购，需求相对看弱。
- 国内豆粕相较外盘偏强，内外盘走势劈叉，预计将持续，巴西大豆FOB报价抬高，我国少量采购，若8月末9月初关税不变，将转而采购巴西大豆，成本抬升支持豆粕中期偏强。
- 国内豆粕成交破200万吨，远月基差成交较多，反映下游对远期供应担忧。
- 操作建议：除非关税有明显变化，否则保持豆粕中期看多观点，可等待8月USDA报告潜在利空落地后布局。
二、行业要闻
- USDA月报前瞻：全球2025/26年度大豆期末库存预估为1.2742亿吨（7月预估1.2607亿吨），美国2024/25年度大豆期末库存预估为3.47亿蒲式耳（7月预估3.5亿蒲式耳），美国2025/26年度大豆产量预估为43.65亿蒲式耳（7月预估43.35亿蒲式耳），单产预估为52.9蒲式耳/英亩（7月预估52.5蒲式耳/英亩）。
- USDA干旱监测报告：截至8月5日当周，约3%的美国大豆种植区域受干旱影响（此前一周为5%，去年同期为4%）。
三、数据概览
