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橡胶：震荡偏强

2025-08-11 高琳琳国泰君安期货梅斌

橡胶趋势强度：1（偏强）。

【基本面跟踪】

越南天然橡胶出口：7月出口20.62万吨，环比增43.27%，同比增10.82%；1-7月累计出口90.31万吨，同比下滑0.95%。7月出口至中国15.19万吨，环比增58.19%，同比增18.98%，占出口总量73.67%。7月越南自柬埔寨、老挝进口杯胶17.54万吨，环比增13.72%，同比增长10.84%，推动出口增长。
市场情绪：7月市场震荡上涨，看涨情绪较浓，国内贸易商补货情绪好转。
预测：8月越南出口量增幅可能收窄，因8月中旬降水量增加或扰动割胶作业，柬埔寨等地自用原料需求增长，抑制出口；国内下游需求缺乏实质性改善，进口商补货态度谨慎。

【行业新闻】

越南产区天气影响减弱，原料胶水产出稳步上量，加工厂出货压力增加。
越南加工厂原料补库节奏提升，进口量增加。
中国仍是越南天然橡胶出口的“绝对主力”。

【研究结论】

7月越南出口量季节性增长，中国需求是主要驱动因素。
市场看涨情绪浓厚，但8月出口量增长可能放缓。

橡胶：震荡偏强

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