盘面回顾
本周焦煤现货涨幅放缓，产地部分煤种报价下调，口岸蒙煤跟随盘面震荡。焦炭现货5轮提涨落地，周五开启第6轮提涨。双焦盘面偏强震荡，煤焦月间反套继续走强，JM9-1月差-157.5(-50)，J9-1月差-80.5(-41.5)。
产业表现
焦煤：远月减产预期增强，进口蒙煤通关量维持在1100车以上，海煤进口利润可观。焦化厂补库放缓，原料库存小幅去化。焦化环节利润偏低，钢厂盈利率保持扩张，煤焦现实需求旺盛，具备继续向下游提涨扩利的基础。
焦炭：焦化利润小幅修复，钢厂积极生产，焦炭现货资源较为紧张。钢焦博弈仍在持续，周五主流焦企开启6轮提涨，钢厂或延缓落地节奏。
南华观点
市场频繁传出山西煤矿查超产、“276工作日”等供应扰动消息，煤炭行业“反内卷”成为三季度交易重点。进口蒙煤通关积极性高涨，海煤进口窗口打开，进口对国产焦煤的增量替代效应不容忽视。焦煤供需已恢复紧平衡格局，现货价格受近月交割博弈和终端补库放缓牵制。淡季背景下，宏观因素对盘面影响权重提高，远月合约交易重点在于难以证伪的政策预期，“反内卷”存在反复炒作的可能。阅兵限产和旺季前补库预期对成材价格支撑作用，钢厂利润仍具韧性，中长期走势不悲观。关注阅兵限产、中美贸易磋商、美联储降息博弈及四中全会等海内外宏观风险事件。
供需平衡表
（表格内容省略）
周内重点资讯
宏观资讯：CPI环比转涨，PPI环比下降；工信部将印发稳增长工作方案；七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》；中国钢铁工业协会围绕“控产能、反内卷”展开研讨；免保育教育费政策；新一轮农村公路提升行动方案；新藏铁路有限公司成立。
国外资讯：特朗普签署关税行政令；欧盟暂停对美国关税反制措施；特朗普批评鲍威尔降息太迟；特朗普威胁对进口俄罗斯原油和印度商品加征关税；特朗普与普京将于8月15日会晤。
产业资讯：河北钢厂上调焦炭采购价；钢坯手持订单量环比下降；内蒙古汇能集团尔林兔煤炭有限公司被责令停产整顿；吕梁离石煤矿停产；霍州煤电集团执行“276工作日”；吕梁兴县大矿下半年生产计划；唐山独立轧钢企业将进行停限产。
数据概览
焦煤供应与库存：炼焦煤矿山产能利用率环比下降，原煤日产量和库存均环比减少；洗煤厂产能利用率环比上升，精煤日产量和库存均环比增加；港口进口焦煤库存环比减少。
焦炭供应与库存：独立焦企产能利用率环比上升，焦炭日产量和库存均环比减少；钢厂焦化产能利用率环比下降，焦炭日产量和库存均环比减少；港口焦炭库存环比增加。
钢材产量与库存：高炉开工率和产能利用率环比上升，钢厂盈利率环比大幅增加，日均铁水产量环比下降；五大品种钢材产量环比增加，总库存量环比增加，消费量环比增长。
煤焦进出口
（图表内容省略）
