棉花周报：郑棉转为震荡 关注定产情况

研究所 郑棉转为震荡关注定产情况 ——国信期货棉花周报 2025年8月10日 研究所 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 研究所 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周窄幅震荡，周度涨幅0.11%。ICE期棉偏弱运行，周跌幅0.32%。 数据来源：博易云国信期货 研究所 1、现货价格 中国棉花价格指数:229中国棉花价格指数:328 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 2025年1月 10,000 本周棉花价格指数下跌。3128指数较上周下跌89元/吨，2129指数较上周下跌82元/吨。 数据来源：WIND国信期货 研究所 2、棉花进口情况 202020212022202320242025 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 30,000 150,000.00 120,000.00 70,000.0060,000.00 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 40,000.0030,000.00 6月份进口棉花3万吨，同比减少13万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究所 3、棉花库存情况 700 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 2025202220232024 120 100 80 60 40 20 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202520202021202220232024 6月份棉花商业库存282.98万吨，同比减少44.37万吨。6月份棉花工业库存90.3万吨，同比增加 6.55万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究所 4、下游库存情况 2025202220232024 40 35 30 25 20 15 10 5 0 45 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202520232024 6月份纱线库存27.23天，同比减少3.71天。6月份坯布库存36.61天，同比增加2.58天。 数据来源：WIND国信期货 研究所 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 2025年1月 11,000 本周纱线价格下跌，气流纺10支棉纱价格较上周下跌40元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌60元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌20元/吨。 数据来源：Wind国信期货 研究所 6、郑商所仓单及有效预报 仓单数量:一号棉花有效预报:一号棉花:总计 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 2024年11月 2025年1月 2025年3月 2025年5月 2025年7月 0 本周郑棉仓单加预报减少478张。仓单数量为8329张，有效预报348张，总计8677张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 研究所 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,500,000 1,000,000 500,000 0 -500,000 -1,000,000 -1,500,000 USDA周度出口销售报告显示，截至7月31日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加1.72万包，下一年 度出口净销售10.93万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 2017-09-30 2017-11-30 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 2023-11-30 2024-01-31 2024-03-31 2024-05-31 2024-07-31 2024-09-30 2024-11-30 2025-01-31 2025-03-31 2025-05-31 2025-07-31 8、美国天气情况 研究所 数据来源：U.S.DroughtMonitor国信期货 研究所 后市市场展望 国内市场来看：本周郑棉转为震荡走势。基本面上相对较为平静。暂时缺乏新的指引。现货方面，新疆基差本周仍有上行，其中南疆基差上涨较为明显。库存偏低的支撑仍存，但是消费弱势的压制也有。7月，纺织服装出口1920.6亿元，同比下降1.3%，环比下降2.3%，其中纺织品出口832.7亿元，下降0.6%，环比下降4%，服装出口1087.9亿元，下降1.7%，环比下降1%。郑棉仓单流出加速，对于近月09合约来说，13500元/吨左右的支撑得到验证。在没有新的棉花供应的前提下，下方空间有限。进入8月，产区棉花开始进入结铃期，主力合约2601合约后期需要关注定产消息，对于盘面或存在较大影响。 国际市场来看，美棉主产区干旱情况小幅上升，得克萨斯州小幅下降，整体基本维持。美棉生长情况较好，优良率环比持平，同比增加10个百分点。美棉出口维持疲弱态势，但新年度签约较好。总体来看，缺乏新的题材。市场关注8月月度供需报告，目前对于中国棉花供应上调的预期较高。等待报告公布。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究所 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部