核心观点与市场研判
- 短期市场走势：上周五A股市场延续震荡分化格局，沪指连续两日收十字星，显示多空平衡，面临方向选择。沪指刷新年内高点但未能守住，深成指与创业板指持续弱势，市场整体氛围谨慎，个股涨少跌多。
- 谨慎信号：指数分化加大，上行动能衰减；量能支撑力度减弱（两市成交1.7万亿）；杠杆资金（两融余额破2万亿）存在获利了结风险。
- 结构性行情：短期市场需消化整固，但政策支持与情绪未悲观背景下，结构性行情丰富。操作上建议控制仓位，防范回调风险，关注景气度高、估值合理、受益政策或产业趋势的优质板块。
关键数据与板块表现
- 上周市场回顾：沪指周涨2.11%，深成指涨1.25%，创业板涨0.49%。主要板块表现：
- 水泥建材、钢铁等传统板块：受“反内卷”政策预期驱动，如雅下水电、水泥建材、工程机械等反弹。
- 军工板块：连续上涨后估值偏高，但政策支持（“十四五”规划）、地缘风险、国产大飞机等逻辑仍可持续，建议逢低关注航空、飞行武器等细分领域。
- 机器人行业：短期涨幅过大后回调，长期受益于内生增长、政策支持（“十四五”规划）、人形机器人量产等，建议逢低关注。
- PEEK材料：受人形机器人轻量化需求驱动，短期回调后仍可关注。
- 贵金属：受美联储降息预期、地缘政治、通胀等因素支撑，建议看多不做多。
- 消费电子：AI赋能推动产品升级，建议关注业绩兑现度高企业。
- 半导体：国家政策支持、AI/HPC需求上升、自主可控逻辑，建议逢低配置国产替代及技术领先企业。
- 消费股：内需驱动，关注银发经济、悦己消费、平价消费方向，农业股受政策与成本因素受益。
- 稀土永磁：供给刚性、需求增长、出口可能放开，战略价值凸显。
中期展望与建议
- 中期格局：关税谈判向好、政策持续发力、流动性改善下，A股呈“震荡慢牛”格局，结构性机会丰富，需提升选股能力。
- 关注重点：主要经济体关税谈判（中美）、三季度财政发力、美联储货币政策转向。建议聚焦产能出清、半导体、AI、人形机器人、医药、自主可控等业绩确定性方向，把握低估值补涨机会。
