橡胶利空情绪宣泄充分 原油供应压力再度增加

橡胶利空情绪宣泄充分原油供应压力再度增加 发布时间：2025-08-1109:42:54作者：宝城期货来源：宝城期货 资金流向 8月8日收盘，橡胶期货资金整体流入3292.35万元。 背景分析 8月8日，橡胶期货主力合约收涨0.68%至15550.0元。 期货市场 本周五国内沪胶期货2601合约呈现缩量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心略微上移至15550元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.68%至15550元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至975元/吨。 后市展望 经历一轮快速下跌以后，利空情绪宣泄充分。胶市多空分歧开始出现，期价在40日和60日均线处获得支撑，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡企稳走势。 研报正文 核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2601合约呈现缩量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心略微上移至15550元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.68%至15550元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至975元/吨。 经历一轮快速下跌以后，利空情绪宣泄充分。胶市多空分歧开始出现，期价在40日和60日均线处获得支撑，预 计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡企稳走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2509合约呈现放量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高上涨至2399元/吨一线，最低下探至2378元/吨，收盘时略微收低0.50%至2383元/吨。9-1月差贴水幅度缩小至92元/吨。 受国内煤炭期货价格小幅下跌拖累，叠加甲醇偏弱的供需基本面。在偏空因素主导的背景下，预计后市国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏弱的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2509合约呈现缩量增仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高涨至501.0元/桶，最低下跌至488.6元/桶，收盘时期价大幅收低2.88%至489.8元/桶。 受OPEC+产油国决定9月继续大幅扩产后，供应压力再度增加。在偏空情绪主导下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年8月3日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.18万吨，环比上期减少 0.86万吨，降幅1.35%。保税区库存7.55万吨，降幅0.40%;一般贸易库存55.63万吨，降幅1.47%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.66个百分点，出库率减少0.12个百分点;一般贸易仓库入库率减少2.01个百分点，出库率增加0.85个百分点。 截至2025年8月7日，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为69.71%，周环比略微下滑0.27个百分点，同比大 幅回落9.39个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为60.06%，周环比略微回升0.80个百分点，同比大幅增加7.76个百分点。周内个别半钢胎企业存停减产现象，对整体产能利用率形成拖拽。全钢胎方面，有检修企业周内复工，另有部分企业存缺货现象，适度提产带动整体产能利用率提升，但周内仍有个别企业安排检修，限制整体产能利用率提升幅度。 2025年7月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。2025年7月份中国物流景气指数(LPI)为50.5%，月环比略微回落0.3个百分点，但仍处于扩张区间。 2025年7月份，我国重卡市场销量8.3万辆左右，环比下降15%，比上年同期的5.83万辆增长约42%。1-7月，我国重卡市场累计销量约为62.2万辆，同比增长约11%。 甲醇 截止2025年8月8日当周，国内甲醇平均开工率维持在80.35%，周环比小幅回落1.57%，月环比小幅下滑4.85%，较去年同期小幅回升3.09%。同期我国甲醇周度产量均值达184.53万吨，周环比大幅回落8.49万吨，月环比大幅下滑14.18万吨，较去年同期173.37万吨，大幅增加11.16万吨。 截止2025年8月8日当周，国内甲醛开工率维持在28.66%，周环比略微增加0.11%。同时二甲醚方面，开工率维持在6.27%，周环比略微增加0.55%。醋酸开工率维持在86.45%，周环比小幅减少2.34%。MTBE开工率维持在53.91%，周环比小幅减少0.93%。截止2025年8月8日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在76.70%， 周环比略微增加0.98个百分点，月环比小幅减少1.69%。截止2025年8月8日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为- 99元/吨，周环比小幅回落18元/吨，月环比小幅回落25元/吨。 截止2025年8月8日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在80.33万吨，周环比大幅增加15.30万 吨，月环比大幅增加23.57万吨，较去年同期小幅增加2.63万吨。截至2025年8月7日当周，我国内陆甲醇库存 合计达29.38万吨，周环比小幅减少3.09万吨，月环比大幅减少6.31万吨，较去年同期的43.59万吨，大幅减少 14.21万吨。原油 截止2025年8月1日当周，美国石油活跃钻井平台数量为410座，周环比小幅减少5座，较去年同期回落72 座。美国原油日均产量1328.4万桶，周环比小幅减少3万桶/日，同比大幅减少11.6万桶/日。 截至2025年8月1日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.24亿桶，周环比大幅减少302.9万桶，较去年同期大幅减少565.9万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2300.6万桶，周环比小幅增加45.3万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.03亿桶，周环比小幅增加23.5万桶。美国炼厂开工率维持在96.9%，周环比小幅增加1.5个百分点，月环比小幅增加2.2个百分点，同比大幅增加6.4个百分点。 截至2025年7月29日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在156023张，周环比小幅增加2692张，较6月均值 205979张大幅减少49956张，降幅达24.25%。与此同时，截至2025年7月29日，Brent原油期货基金净多持仓量 平均维持在249973张，周环比大幅增加22728张，较6月均值186283张大幅增加63690张，增幅达34.19%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比也大幅增加。 2.现货价格表 3.相关图表 关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货