美豆天气好转，关注中美贸易协定进程

国际方面：

• 美豆产区天气好转，降雨缓解高温影响，但盘面仍关注作物评级变化。美豆生长进入关键期，供需结构受宏观政策（中美关税、生物燃料政策）影响，巴西大豆需求增加，CNF升贴水高位支撑进口成本。
• USDA 7月供需报告下调美豆产量（43.35亿蒲），上调压榨量（25.4亿蒲），出口下调（17.45亿蒲），期末库存上调至3.1亿蒲。
• 美豆优良率稳定（68%），但生长关键期需关注干旱等不利天气。巴西大豆产量调高至1.735亿吨，对华发船量增加，四季度需求或支撑CNF高位。

国内供需：

• 三季度进口大豆月均到港约1000万吨，港口库存高位，油厂维持高开机率，豆粕季节性累库。农业农村部强调生猪控产能、推进减量替代，长期减少豆粕需求。
• 油厂开机率64.28%（较前一周减少），压榨量198.33万吨。下游补库减缓，豆粕库存86.94万吨（增10.48%），库存天数8.19天。

菜粕：

• ICE菜籽期货上涨，加拿大天气改善利于生长，榨利回升。加拿大对中国加税导致进口菜籽买船积极性下降，油厂开机率14.93%（回落）。
• 菜粕库存小幅回落（13.7万吨），提货量2.6万吨（减少），成交一般。菜粕/豆粕比价86.1%-89.1%，性价比不高，下游需求疲软。

结论及观点：

• 短期豆粕09合约震荡运行，测试前低2930一线支撑，关注中美贸易协议进展和国内减量替代政策。
• 菜粕09合约震荡区间2560-2760，供需双弱，跟随蛋白粕市场运行。