数字货币周报

2025年8月7日星期四 【数字货币周报】 美国监管框架成型 金煊852-25321539Lexy.jin@firstshanghai.com.hk 白宫《数字资产报告》：授权CFTC监管非证券类代币现货市场；推动《CLARITY法案》明确证券定义，实施《GENIUS法案》建立国家比特币储备；要求IRS发布加密税务指南（2025Q4前完成）。SEC行动：批准加密货币ETF实物创建/赎回机制；主席Atkins启动"加密计划"：推动金融市场上链、支持"超级应用"开发。 全球监管动态 英国：FCA将于8月8日开放零售投资者交易加密ETN。数据政治化风险：特朗普解雇劳工统计局局长，质疑就业数据准确性。 宏观主导短期情绪 非农数据暴雷：7月新增就业仅7.3万（预期11万），前两月数据下修25.8万，失业率升至4.2%，引发风险资产抛售。联储政策博弈：8月1日美联储鹰派表态后，9月降息概率从63%骤降至37%，但疲软就业数据又推升至80%，政策预期反复扰动市场。关税政策落地：特朗普对69国加征关税（8月7日生效）。 比特币和以太坊价格均呈现先涨后跌的态势 比特币：7月比特币价格整体呈现先上涨后盘整的态势。7月14日，比特币突破120,000美元并创下历史新高。此后，价格在115,000美元至120,000美元之间波动。进入8月，比特币价格出现了一定程度的回调。8月7日，比特币价格为114,586.46美元。 以太坊：7月以太坊价格涨幅超过50%，一度逼近4,000美元大关。8月初，以太坊价格进入盘整阶段。 市场情绪与资金流向：恐惧与贪婪指数降至54（中性），较前一周74（贪婪）显著降温。 资料来源：CoinMarketCap 比特币ETF和以太坊ETF资金流动情况 比特币ETF：单周净流出6.43亿美元。8月1日单日净流出8.12亿美元（史上第二大），占全周流出量的126%。 以太坊ETF：单周净流入1.54亿美元，连续12周净流入。 当前加密市场的核心矛盾体现为「ETF驱动的结构性资金流入」与「宏观风险溢价扩张」的持续博弈。近期建议关注美国CPI数据（8月13日）对联储降息路径的重定价。 Coinbase Global（COIN） 加密货币相关上市公司动态 1)25q2业绩不及预期：总收入同比增长3%、环比下降26%至15亿美元，低于分析师预期的15.9亿美元；利润激增至14亿美元，但主要得益于其对Circle Internet Group投资获得的一次性巨额收益。期内交易收入环比骤降40%至7.64亿美元，现货加密货币交易活动低迷。 2)计划发行20亿美元可转换优先票据：8月5日，公司宣布计划发行20亿美元可转换优先票据。此次募集的资金计划被用于回购股票或偿还现有债务等用途。3)Base链宕机事件：8月6日，Base发布宕机事故报告，其于8月5日出现了33分钟的区块生成中断，原因是其切换到了一个备份排序器，而该排序器未正确设置以处理交易。 Robinhood Markets（HOOD） 1)Q2业绩超预期：营收$9.89亿（预期$9.15亿），EPS $0.42（预期$0.31），加密货币交易收入推动交易业务增长77%。2)高管大幅减持：董事Baiju Bhatt减持157.9万股（$1.58亿），首席法务官Daniel Gallagher减持22.5万股（$2249万）。 Strategy（MSTR，未覆盖） 1)增持行动：发行24.6亿美元优先股（STRC），以均价$117,256增持21,021枚BTC，总持仓达628,791枚。2)未来计划：拟再增发42亿美元优先股用于BTC购买，持续强化比特币储备策略。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com