资金继续涌入--股指周报（20250808）

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 上证指数重回3600点上方，股市财富效应继续扩散 政府对债券利息征税，对海外美股、港股投资收益征税，推动资金向A股转移 北京商报发文，新发行的国债等债券利息收入恢复征收增值税，可以理解为是对新发债券的降息操作，从长期看会降低市场无风险收益率，并推动资金从债市向股市转移，对股市具有利好作用。 《金融时报》发文，个人股票交易所得属于财产转让所得，应当适用20%的税率按次征收。个人在境内二级市场的股票交易所得暂免征收个人所得税。在境外进行股票交易所得没有免税规定，需要在取得所得的次年申报纳税，税率20%。 对海外股票投资所得征税20%，而A股股票投资所得免税，将推动规模庞大的在美、在港投资资金回流A股。 数据来源：WIND，格林大华期货 成长风格扩散，中证1000指数率先创下去年10月以来的新高 股指展望和交易策略 【股指展望】 7月A股新开户196.36万户，同比增长70.5%；环比增长19.27%。浙商证券认为，存款搬家将直接扩大股市资金池，提升交易活跃度与股价弹性；股市上涨后的赚钱效应也将进一步吸引个人投资者入市。韩国投资管理（KIM）推出中国AI大科技TOP2+主动ETF，旨在捕捉中国在人工智能、数字平台和智能工业技术领域的机会。高盛指出，投资者对中国股票的兴趣已攀升至近年来的高点。全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股。美国统计局大幅下修非农就业数据，是为美联储9月降息进行造势。上证指数或已完成对突破上证指数3500点后的回抽确认，但日线技术指标显示仍需一个修复过程。中期持续的资金流入将推动股市保持上行趋势。 【交易策略】 股指期货方向交易：上证指数或已完成突破3500点的回抽确认，日线技术指标仍需修复。中期持续的资金流入仍将推动股市上行，市场转向成长风格。 两融余额突破2万亿元，7月A股新增开户196万户，资金持续涌入 债券基金遭遇大规模赎回，债市资金持续向股市流动 资金向股市转移，4月、5月非银金融机构新增存款均在万亿元以上 6月M1同比增速上冲至4.6%，显示货币活化提速，有利于股市上行 7月中国出口金额当月值为3217亿美元，当月同比增速上升至7.2%，前值5.8% 7月中国出口金额当月值为3217亿美元，当月同比增速上升至7.2%，前值5.8% 中国出口价格指数6月为100.5，重回扩张线上，意味着中国开始向全球输出通胀 7月中国出口非洲当月值为191亿美元，当月同比增速上升至42.4% 7月中国出口欧盟当月值为500亿美元，创下近三年来的新高，当月同比增9.2% 7月中国进口金额当月值为2235亿美元，当月同比增速上升4.1%，内需上升 美国5月、6月非农就业数据大幅下修，美储联9月降息50个基点概率大增 至7月26日，美国当周持续申请失业金人业上升至197万人，创下2021年底以来的新高，强化美联储9月降息的预期 7月美国制造业PMI物价指数继续上涨，美国服务业PMI价格上涨速度加快 6月美国零售和食品销售额7201亿美元，环比劲增0.6%，显示美国消费依然旺盛 美国5月批发商库存同比增速为1.4%，制造商库存同比增速为0.9%，处于主动补库存状态 欧元区连续第8次降息，德国扩军30%，将提振欧元区制造业 成长类指数具有更强的进攻性。中证1000、中证500指数2509合约、2512合约可继续收贴水策略。可赚取一份指数上涨收益，同时赚取一份贴水价差收益。（IM2512小时图） 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险失控 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn