京东方A机构调研纪要

调研日期: 2025-08-07 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 投资者参观了京东方技术创新中心展厅,参观后与公司进行了交流。讨论的主要内容为回答投资者提问,问答情况如下: 1、公司如何看待LCD供需及产品价格趋势? 答:业内厂商持续践行"按需生产"的经营策略,根据市场需求变化,灵活调整产线稼动率。根据咨询机构数据及分析,一季度,得益于出口需求高涨和"以旧换新"政策刺激,终端需求整体旺盛,行业内企业普遍保持高稼动率,LCD TV 主流尺寸面板价格全面上涨;二季度以来,国际贸易环境和政策边际效应发生变化,面板采购需求有所降温,行业内企业快速调整稼动率,应对需求变化;进入三季度,厂商去库存趋势延续,LCD TV 部分尺寸价格经历小幅下降后,八月份随着旺季面板备货需求的逐步恢复,部分LCD TV面板价格开始企稳;展望三季度,预计行业稼动率有所恢复,LCD TV 面板价格有望全面企稳或再次上涨。 2、公司柔性AMOLED业务进展? 答:公司在柔性 AMOLED 领域多年布局,已经构建起产能规模和技术优势,并积累了较好的客户资源,在柔性 AMOLED领域全面覆盖手机主要Top品牌客户,同时积极布局车载、IT等中尺寸创新应用,抢抓市场机遇,匹配下游客户需求。受行业淡旺季影响,上、下半年柔性 AMOLED 出货量仍将有较大的差异。下半年,随着下游品牌厂商新机密集发布,AMOLED整体出货量将有望比上半年环比持续提升。 3、未来IT领域的技术发展趋势? 答:根据咨询机构预测,在 IT领域,未来 LCD仍将是最主流的技术选择,而搭载Mini LED背光的LCD产品及OLED产品在高端市场将持续快速成长。具体来说,基于柔性 AMOLED 更好的显示效果、更轻薄的产品形态,以及在可折叠、卷曲等方面具备独特的优势,柔性AMOLED产品在NB、TPC产品上渗透率将持续提升,成为高端IT类产品的重要选择。而通过Oxide技术、Mini LED背光技术的应用,高端LCD产品的性能持续提升,也将在MNT和NB领域占据一席之地。在进一步巩固LCD产品、技术领先优势的同时,公司投资建设第 8.6代 AMOLED生产线,同步发展 MLED业务,将助力公司实现高端IT领域更广泛的技术覆盖,从而满足客户更多的技术、产品需求,进一步夯实公司在 IT 领域的 整体领先地位。 4、公司投建的第8.6代AMOLED生产线项目进度? 答:为更好的应对柔性 AMOLED 在高端中尺寸产品领域的需求,公司于2023年11月宣布投资建设第8.6代AMOLED生产线项目,主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控OLED显示屏,该项目已于2024年3月完成奠基,9 月完成封顶,2025年 5月20日提前 4个月开始工艺设备搬入,标志着该产线由建设阶段开始向产线运营阶段转换,为后续产品点亮及量产交付奠定坚实基础,有力推动全球OLED显示产业向中尺寸领域加速迈进。第8.6代AMOLED生产线预计于2026年底实现量产。届时,公司将能够同步国际同业,抢占高端市场,进一步强化公司在半导体显示产业的整体竞争力。 5、公司如何看待行业未来发展趋势? 答:未来行业趋势方面,显示产业正进入再平衡时期,在持续调整优化。一方面,供给端正在进入存量时代,需求端库存实现加速去化。另一方面,行业格局实现重塑,行业从过去的追求"规模和市场份额"逐渐转向追求"高盈利、高技术、高附加值",通过践行"按需生产",持续迈向高质量发展。从产品趋势来看,LCD仍将是未来中长期显示行业的主流应用技术,OLED 高端细分市场也在不断突破。其中,LCD需求结构不断优化,TV大尺寸化趋势势不可挡,高分辨率、高刷新率产品的推陈出新带来LCD旺盛的市场生命力;OLED中折叠屏出货量份额持续提升,OLED在IT、车载等中尺寸市场也将迎来更多机遇。 6、公司在供应链方面有哪些优势? 答:公司一直注重产业链建设和协同发展,致力于与合作伙伴共创共赢,积极推动供应链本地化和产业链协同发展,强化产业链生态共建能力。除了与供应商保持良好的合作关系外,公司还通过与客户、供应商、科研机构等搭建联合实验平台等措施,共同开发行业领先技术,通过技术迭代来替代部分关键部品,有效降低供应风险。同时,公司在产业链方面持续积极布局,以促进产业链更好地可持续发展。