【早间看点】MPOA马棕7月产量预计增加9.01% Secex巴西7月大豆出口1225.73万吨

国富研究2025年08月07日 07:42上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（8月11日-8月15日）：美豆主产州气温普遍偏高，降水量接近至高于中值。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部本周晚些时候气温将下降，大多数地区土壤湿度保持良好。【西部】周六前局部有零星阵雨。周三至周六气温接近至高于正常水平。【东部】周三前局部有阵雨。周四天气大体上干燥。周五局部有阵雨。周六天气大体上干燥。周三气温接近正常水平，周四至周六气温接近至高于正常水平。6-10日展望：周日至下周四局部有零星阵雨。气温接近至高于正常水平。作物影响：周末气温有所缓和，而加拿大野火烟雾使空气质量恶化。本周中，来自加拿大的锋面可能会给北部地区带来局部阵雨，气温将高于平均水平，到本周晚些时候和周末，一个更强的锋面将穿过该地区，带来零星阵雨，气温将再次下降。随着玉米和大豆进入繁殖阶段，大多数地区的土壤湿度仍保持良好状态。 - 国际供需 - 1.MPOA：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估增加9.01%，其中马来半岛增加17.18%，沙巴减少3.13%，沙捞越减少0.69%，婆罗洲减少2.58%，预估7月马来西亚棕榈油总产量为184万吨。 2.SPPOMA：南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年8月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少19.32%，出油率环比上月同期增加0.39%，产量环比上 月同期减少17.27%。 3. 据外电消息，一大宗商品研究机构称，马来西亚2024/25年度棕榈油产量预估上调至1,920万吨，预估区间1,870-1,970万吨，较上次预估上调1%，反映出收获季的持续增长。 4. 据外电消息，一大宗商品研究机构称，印尼2024/25年度棕榈油产量预估为4,880万吨，较上次预估持平，预估区间4,380-5,380万吨。尽管火灾风险不断增加，但产量得到持续稳定收获活动的支持。 5. 据外电消息，一大宗商品研究机构称，2024/25年度泰国棕榈油产量预估为352万吨，与上次预估持平，预估区间302-402万吨。由于今年早些时候的强劲累计增长，泰国棕榈油产量预估保持在352万吨不变。根据国内贸易部（DIT）的数据，2025年5月的产量增加至52万吨，较4月的42.1万吨增加23.5%。这使得2025年前五个月的累计产量达到152万吨，较2024年同期的138万吨增加9.6%。 6. 据外电消息，尼日利亚副总统周二透露，该国总统已下令在该国种植1亿棵油棕榈树，并计划重振可可产业，作为经济多元化和提高农业生产力的一部分。 7.USDA出口销售报告前瞻：行业分析师的调查结果显示，截至7月31日当周，美国大豆出口销售料净增30-80万吨。其中2024/25年度料净增10-30万吨，2025/26年度料净增20-50万吨。美国豆粕出口销售料净增10-40万吨。其中2024/25年度料净增5-20万吨，2025/26年度料净增5-20万吨。美国豆油出口销售料净增0-1.3万吨。其中2024/25年度料净增0-1万吨，2025/26年度料净增0-0.3万吨。 8.Secex：巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西7月出口大豆12,257,325.36吨，日均出口量为532,927.19吨，较上年7月日均出口量489,127.13吨增加9%。上年7月出口量为11,249,924.00吨。 9.SAGyP：阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至7月30日当周，阿根廷农户销售52.89万吨2024/25年度大豆，使累计销量达到2796.05万吨。当周，本土油厂采购42.85万吨，出口行业采购10.04万吨。此外，阿根廷农户销售5.09万吨2025/26年度大豆，使累计销量达到54.04万吨。当周，本土油厂采购5.09万吨，出口行业采购0万吨。当周所有年度大豆销售合计为59.10万吨，使累计销量达到6923.90万吨。截至7月30日，2024/25年度大豆累计出口销售登记数量为804.00万吨，2025/26年度大豆累计出口销售登记数量为0万吨。 10. 据外电消息，近期潮湿天气已令欧盟27国和英国油菜籽作物收割延迟。分析师预计欧盟27国和英国2025/26年度油菜籽作物产量料为2,030万吨，与此前预估持平。 - 国内供需 - 1. 8月6日，豆油成交52500吨，棕榈油成交300吨，总成交52800吨，环比上一交易日增加34300吨，增幅185.41%。 2. 8月6日，成交方面，全国主要油厂豆粕成交31.15万吨，较前一交易日减159.59万吨，其中现货成交4.95万吨，较前一交易日减0.19万吨，远月基差成交26.20万吨，较前一交易日 减 159.40 万 吨 。 开 机 方 面 ， 全 国 动 态 全 样 本 油 厂 开 机 率 为 61.63% ， 较 前 一 日 上 升1.18%。 3. 据农业农村部监测，2025年7月21—27日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.84元/公斤，环比下降0.8%，同比下降18.7%。白条肉平均出厂格为20.81元/公斤，环比下降0.7%，同比下降16.9%。 4. 据农业农村部监测，8月6日“农产品批发价格200指数”为113.78，比昨天上升0.26个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.93，比昨天上升0.30个点。截至8月6日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.67元/公斤，比昨天上升1.7%；牛肉64.47元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉59.73元/公斤，比昨天上升0.7%；鸡蛋7.54元/公斤，比昨天下降0.8%；白条鸡17.40元/公斤，比昨天下降0.5%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为6.4%，降息25个基点的概率为93.6%。美联储10月维持利率不变的概率为2%，累计降息25个基点的概率为33.9%，累计降息50个基点的概率为64%。 2. 美国截至8月1日当周MBA抵押贷款申请活动指数为253.4，前值为245.7。当周美国MBA抵押贷款购买指数为158，前值为155.6。当周美国MBA抵押贷款再融资活动指数为777.4，前值为739.3。 3. 美国7月全球供应链压力指数0.07，前值由0修正为0.14。 4. 美联储卡什卡利：美联储需要对经济放缓作出回应，调整利率政策或许比等待更好，仍认为今年降息两次似乎是合适的。但如果通胀因关税而上升，美联储可能会暂停降息，甚至加息。 5. 特朗普表示，他将对包含半导体的进口商品征收100%的关税，但对将生产设在美国的企业予以豁免。 6. 美国白宫表示，特朗普签署一项行政令，对来自印度的商品额外加征25%的关税，以回应印度继续购买俄罗斯石油。税率生效时间为该行政令发布之日起21天后的凌晨00:01（美东时间）。 7. 美国至8月1日当周EIA战略石油储备库存23.5万桶，前值23.8万桶。美国至8月1日当周EIA原油库存-302.9万桶，预期-59.1万桶，前值769.8万桶。美国至8月1日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存45.3万桶，前值69万桶。 8. 经季节性调整，今年6月欧元区零售贸易额环比成长0.3%，预期为成长0.4%，前值修正为下降0.3%，原值为下降0.7%。欧元区6月零售销售年率上升3.1%，预期为上升2.6%，前值为上升1.8%。 - 国内要闻 - 1. 8月6日，美元/人民币报7.1409，上调（人民币贬值）43点。 2. 8月6日，中国央行开展1385亿元7天期逆回购操作，因有3090亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1705亿元。 资金流向 2025年8月6日，期货市场资金净流入92.44亿元，其中商品期货资金净流入31.1亿元（农产品期货资金净流入3.1亿元，化工期货资金净流入15.43亿元，黑色系期货资金净流入24.87亿元，金属期货资金净流出12.3亿元），股指期货资金净流入61.34亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）