硅周报：双硅仍以情绪主导，建议谨慎追高

工业硅

• 价格：本周现货价格上调，不通氧553#报9100元/吨，较上周涨450元/吨；通氧553#报9350元/吨，涨500元/吨；421#报10000元/吨，持平。
• 成本：西南地区丰水期电力成本下调，但焦煤价格上涨带动成本上移，企业仍普遍亏损。
• 供应：6月产量32万吨，较5月增2万吨；新疆减产，四川复产，供应端压力增加。
• 需求：多晶硅产量10.1万吨，有机硅DMC价格走弱，合金硅需求持稳。
• 库存：社会库存54.7万吨，较上周减0.4万吨，库存压力仍存。
• 结论：基本面偏弱，建议逢高空。

多晶硅

• 价格：致密料报价上调至4.6万吨，协会引导集体抬价，无现货成交。
• 成本：完全成本预计在4万元左右，统计存在困难。
• 供应：6月产量10.1万吨，西南丰水期影响下部分产能复产，产量预期增加。
• 需求：光伏产业链弱势，430节点过后分布式光伏抢装下滑，5月装机量透支下半年需求。
• 库存：库存27.6万吨，短期上下游博弈，下游接货意愿弱。
• 结论：弱现实强预期，盘面大幅拉升，短期注意回落风险。

策略建议

• 工业硅：逢高做空。
• 多晶硅：建议观望，激进可小仓位空单介入。

风险提示

• 供改谈判超预期，政策介入。