铁矿石供给预期被阶段性证伪 玻璃交易逻辑重回基本面

铁矿石

• 行情复盘：8月6日铁矿石期货主力合约收跌0.06%至794.5元，持仓量减少26208手至358293手。
• 背景分析：短期制造业复苏受阻，ZZJ会议不及预期导致国内供给政策预期被证伪，资金博弈加剧，“预期偏差”引发行情修复。9月3日阅兵期间北方环保限产可能压制铁矿需求。
• 产业端：全球铁矿石发运总量环比下降139.1万吨至3061.8万吨，到港量大增；国内铁水产量环比下降1.52万吨至240.71万吨，仍处高位，基本面短期尚可。
• 后市展望：考虑后期成材政策减产和限产风险，建议低位多RB2601空I2601合约，关注政策落地和淡季需求表现。

双焦

• 行情复盘：交易所调整焦煤限额，政治局会议不及预期加剧市场波动，焦煤价格大幅上涨。
• 产业端：煤矿生产不稳定导致焦煤供应恢复缓慢，焦炭连续五轮提涨落地，焦企亏损改善。钢厂利润高企，铁水产量维持高位，焦炭到货一般，采购积极。
• 后市展望：关注铁水及煤焦供应端动向，以及市场与反内卷政策的匹配程度。

玻璃

• 行情复盘：政治局会议未提房地产，炒涨情绪降温，交易逻辑重回基本面。上周玻璃开工率持稳，熔量略增，中下游库存偏低有补库空间，但刚需未回暖。
• 产业端：房地产行业仍处调整周期，房屋竣工面积下降，玻璃需求难以大幅回升。近期交易重心在“反内卷+稳增长”，短期情绪释放后盘面再度调整。
• 后市展望：关注现实需求能否好转。