方正中期期货油脂日报

股指期货日度策略报告 摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周三股指延续上行，沪指收盘涨0.45%。期指主力合约仍然为全面上涨态势。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均下降，IC和IM成交持仓则上升，整体表现与此前相反。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月06日星期三 行业来看，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异上升，结合行业在指数中所占权重看，生物医药对四大指数均有拖累，国防军工则均有支持，电子、计算机、机械设备则对500和1000支撑较强。资金方面，主要指数资金均有流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性1705亿元，短端资金利率基本持稳。其他方面消息变动不大。此前数据显示，7月中国标普服务业PMI报好于前值。总体上看，国内经济修复速度放缓，基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时警惕外需风险，通缩风险将有阶段性改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期仍位于90%左右。美股反弹步伐放慢，人民币汇率延续震荡。地缘政治风险变动不大，风险偏好变动不大。【市场逻辑】 经济基本面边际改善步伐减慢，利多减弱。中美贸易、海外地缘政治风险暂无影响。货币宽松和财政政策是潜在利多影响，前期政治局会议和“反内卷”政策影响结束。外盘和汇率影响暂时下降，风险偏好影响偏多但程度下降。长期来看，基本面风险减弱但未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，短线延续小幅放量的上行走势，且收盘继续刷新高位，维持偏多看待，中期主要指数或延续上行，震荡中枢上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率收窄，反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，12-09、03-12价差回升，但绝对水平仍低，继续等待反套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度下降，短线维持观望，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力4440-4460，支撑3810-3830；上证50指数压力3010-3030，支撑2630-2650；中证500指数压力6417-6476，支撑5600-5620；中证1000指数压力7100-7120，支撑5930-5950。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来